行业景气观察：铁矿石价格上涨，10月北美半导体设备出货额同比增幅扩大-20211124-招商证券-33页_1mb

铁矿石价格上涨，10月北美半导体设备出货额同比增幅扩大

核心内容概览

1. 行业景气度变化

   • 铁矿石、螺纹钢、钢坯等资源品价格上涨，建筑钢材成交量上升，但水泥价格指数下行。
   • 北美半导体设备出货额同比增幅扩大，PCB订单量同比增长，但移动通信基站产量同比转负。
   • 新能源车驱动电机装机量增长显著，推动稀土及磁材产业链景气度提升。
   • 消费需求方面，仔猪、生猪、猪肉价格上行，蔬菜、玉米、棉花等价格也出现上涨。
   • 软件产业利润累计同比增幅收窄，但PCB订单量和集成电路出口额保持增长。

2. 主要观点

   • 稀土及磁材：受节能减排和新能源车驱动，稀土及稀土永磁板块景气度上行，预计未来几年需求将持续增长。
   • 半导体设备：北美半导体设备出货额同比增长41.3%，显示全球半导体市场复苏迹象。
   • 光伏行业：光伏行业综合价格指数下行，但太阳能电池产量累计同比增幅仍保持高位。
   • 消费市场：猪肉、蔬菜等价格上行，显示消费端需求回暖。
   • 金融地产：货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率下行，A股换手率和成交额上升。

3. 关键信息

   • 铁矿石：本周铁矿石价格指数周环比上涨8.76%，显示资源品市场景气度提升。
   • 稀土：稀土指数上涨8.67%，稀土永磁指数上涨7.85%，显示该板块表现强劲。
   • PCB订单量：10月北美PCB订单量同比增长19.8%，显示电子行业景气度上升。
   • 集成电路：10月集成电路出口金额同比增长29.48%，贸易逆差同比增幅缩小。
   • 新能源车：新能源车驱动电机装机量预计2025年将超过1000万台，推动磁材需求增长。
   • 金融地产：A股换手率上升，但商品房成交面积下降，显示市场活跃度与房地产市场疲软并存。

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一、本周行业景气度核心变化总览

1. 本周关注：工业电机拉动磁材景气度上行

• 稀土及稀土永磁板块：受节能减排和新能源车推动，本周稀土指数上涨8.67%，稀土永磁指数上涨7.85%。
• 稀土用途广泛：涵盖军事、冶金、石油石化、农业等多个领域，是“工业黄金”。
• 政策支持：工信部发布《电机能效提升计划2021-2023年》，推动高效节能电机发展。
• 新能源车驱动电机：2020年驱动电机装机量146.3万台，预计2021年将翻倍至298.3万台，2025年将超过1000万台。
• 磁材需求：预计2025年工业电机对钕铁硼需求将达5-6万吨，稀土及磁材产业链受益。

2. 行业景气度核心变化总览

大类行业	细分行业	景气变动	趋势	总体
上游资源品	钢材	建筑钢材成交量上行，螺纹钢、钢坯、铁矿石价格上涨	↑	↑
上游资源品	煤炭	焦炭、焦煤、动力煤期货价格上涨	↑	↑
上游资源品	有色	工业金属价格上涨，库存多数下跌	↑	↑
上游资源品	建材	水泥价格指数下行	↓	↓
上游资源品	化工	原油价格涨跌互现，化工品价格涨跌互现	-	-
中游制造	电气设备	部分锂原材料和钴材料价格上涨，六氟磷酸锂和电解锰价格稳定或下行	↑	-
中游制造	工程机械	叉车、推土机同比增幅收窄，装载机同比降幅收窄	↓	-
中游制造	光伏	光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片、电池片价格均下行	↓	-
中游制造	交通运输	CCFI、CCFBI、BDI上行，BDTI下行	↑	-
消费服务	农林牧渔	生鲜乳价格不变，乳制品产量月环比上行，仔猪、生猪、猪肉价格上涨	↑	↑
消费服务	电影票房	电影票房收入、观影人数、上映场次周环比上行	↑	↑
消费服务	航空	民航旅客周转量、货邮运输量同比降幅收窄	↑	↑
信息技术	电子	DRAM价格下降，NAND flash价格上涨，PCB订单量同比增幅扩大	↑	↑
信息技术	通信	移动通信基站产量同比转负，程控交换机产量同比增幅扩大	↑	↑
信息技术	计算机	软件产业利润累计同比增幅收窄	↓	↑
金融地产	地产	土地成交溢价率下行，商品房成交面积下降	↓	↓
金融地产	证券	A股换手率和日成交额上行	↑	↑
金融地产	银行	货币市场净回笼，理财产品收益率下行	↓	↓
公用事业	燃气	天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下降	↓	↓

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二、信息技术产业

1. 4GB 1600MHz DRAM价格下降

• 4GB 1600MHz DRAM价格周环比下降1.60%至2.521美元。
• 32GB NAND flash价格上涨0.45%，64GB NAND flash价格上涨2.84%。

2. 10月份PCB订单量当月同比增幅扩大

• 10月北美PCB出货量同比增长6.0%，订单量同比增长19.8%。
• 北美PCB BB当月值同比增长18.56%，同比增幅收窄。

3. 第三季度全球智能手机出货量当季同比下降

• 单三季度全球智能手机出货量为331.2百万部，同比下降6.7%，较第二季度增速大幅回落。

4. 10月份集成电路进出口金额同比增幅收窄

• 集成电路出口金额同比增长29.48%，进口金额同比增长11.23%，贸易逆差同比增长1.89%。

5. 10月北美半导体设备出货额同比增幅扩大

• 北美半导体设备出货额同比增长41.3%，较2019年同期增长显著。

6. 1-10月光缆累计产量同比保持较高增速

• 1-10月光缆累计产量同比增长13.30%，仍维持较高增速。

7. 10月份移动通信基站产量同比转负，程控交换机当月产量同比增幅扩大

• 移动通信基站产量当月同比下降1.9%，程控交换机产量同比增长112.6%。

8. 10月软件产业利润累计同比增幅收窄

• 软件产业利润累计同比增幅为9.10%，较上月收窄1.6个百分点。

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三、中游制造业

1. 本周部分锂原材料和钴材料价格上行

• DMC：价格上涨19.57%，六氟磷酸锂价格维持不变。
• 电解镍：价格上涨5.85%，电解锰价格下行2.77%。
• 氢氧化锂：价格上涨0.53%，氧化钴价格上涨0.59%，电解钴价格上涨1.17%。

2. 光伏行业综合价格指数下行

• 光伏行业综合价格指数周环比下降0.15%。
• 硅料、电池片、组件价格均下行，多晶硅价格指数保持不变。

3. 1-10月太阳能电池产量累计同比增幅略有收窄

• 1-10月太阳能电池产量同比增长50.9%，较1-9月收窄0.9个百分点。
• 10月太阳能电池产量同比增长12.3%，较9月收窄25.5个百分点。

4. 10月主要企业叉车、推土机等同比增幅收窄

• 叉车、推土机同比增幅收窄，装载机同比降幅收窄，汽车起重机同比降幅扩大。

5. 1-10月包装专用设备累计产量同比增幅收窄

• 1-10月包装专用设备累计产量同比增长70.70%，较1-9月收窄17.2个百分点。

6. 1-10月金属形成机床产量累计同比增幅收窄

• 1-10月金属形成机床产量同比增长6.1%，较1-9月收窄0.7个百分点。

7. CCFI、CCFBI、BDI周环比上行，BDTI周环比下行

• CCFI、CCFBI、BDI周环比上行，BDTI周环比下行，显示航运市场波动。

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四、消费需求景气观察

1. 主产区生鲜乳价格不变，乳制品产量月环比上行

• 生鲜乳价格保持不变，乳制品产量月环比上涨8.25%。

2. 猪肉价格上行，蔬菜价格指数上涨

• 仔猪、生猪、猪肉价格周环比上涨，自繁自养生猪养殖利润上行。
• 蔬菜价格指数周环比上涨2.33%，玉米、棉花期货结算价也上涨。

3. 电影票房收入周环比上行

• 电影票房收入周环比上涨53.51%，观影人数和上映场次也同步上涨。

4. 10月民航旅客周转量、货邮运输量同比降幅收窄

• 民航旅客周转量同比降幅收窄至-22.4%，货邮运输量同比降幅收窄至-2.9%。

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五、资源品高频跟踪

1. 钢材成交量十日均值周环比上行，铁矿石价格上行

• 建筑钢材成交量十日均值周环比上涨6.30%。
• 螺纹钢、钢坯、铁矿石价格上涨，库存多数下行，高炉开工率下降。

2. 焦煤、焦炭、动力煤期货价上行

• 焦炭、焦煤、动力煤期货结算价上涨，但京唐港山西主焦煤库提价周环比下降26.67%。
• 秦皇岛港煤炭库存周环比上涨4.76%，天津港焦炭库存周环比下降17.04%。

3. 国际原油价格涨跌互现，化工品价格涨跌互现

• Brent原油：价格上涨0.31%，WTI原油：价格下降2.80%，库存减少。
• 无机化工品：硫酸价格下跌7.97%，钛白粉价格下跌0.75%。
• 有机化工品：甲醇、PVC等价格上涨，苯酐、纯苯、苯乙烯等价格下跌。

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六、金融地产行业

• 货币市场：净回笼2900亿元，隔夜SHIBOR利率下行。
• A股市场：换手率和日成交额上行。
• 房地产市场：土地成交溢价率下行，商品房成交面积下降。

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七、公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下降。

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风险提示

• 产业扶持度：若政策支持不足，可能影响稀土及磁材产业链发展。
• 宏观经济波动：若经济出现大幅下滑，可能影响整体行业景气度。