行业景气观察：北美半导体设备出货额同比增幅扩大，光伏产业链价格上行-20210428-招商证券-37页_1mb

2021年4月28日行业景气观察总结

核心内容概述

本报告总结了2021年4月28日中国主要行业的景气度变化，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等板块。整体来看，多个行业呈现价格上涨趋势，部分行业出现销量或产量增幅收窄的情况，同时部分消费数据出现下行。此外，煤炭价格持续上行，进口量大幅减少，港口库存处于低位，进一步推高了煤炭价格。

主要观点

1. 煤炭价格持续上行

• 3月份以来，煤炭价格持续上涨，秦皇岛山西优混动力煤价格相比3月初上涨 35.58%，较去年同期增长 65.68%。
• 焦炭和焦煤期货价格月环比分别上涨 23.31% 和 15.72%，动力煤期货价格则小幅下降。
• 运价上涨导致煤炭进口量大幅下滑，动力煤进口量同比下降 41.8%，库存处于历史低位。
• 随着经济复苏，煤炭需求预期向好，若产量难以大幅增长，价格预计仍将高位运行。

2. 信息技术产业

• 64GB NAND flash 和 4GB eTT DRAM 价格下行，但液晶面板价格继续全面上行。
• 4月份液晶电视面板价格月环比上涨 10.39%（32寸）、3.91%（43寸）、6.40%（55寸）；液晶显示器价格月环比上涨 6.75%（21.5寸）。
• 3月北美PCB出货量同比增长 4.7%，但增幅较上月收窄；订单量同比增长 13.6%，增幅扩大。
• 北美和日本半导体设备出货额同比增幅扩大，分别增长 47.90% 和 22.01%。

3. 中游制造业

• 光伏行业综合价格指数上涨，多晶硅、硅片、电池片和组件价格均上行。
• 1-3月太阳能电池产量累计同比增长 78.2%，但增幅有所收窄。
• 船舶制造：中国新接船舶订单量同比增长 251.74%，手持订单量同比下降 1.35%。
• 工程机械：3月主要企业压路机、推土机、叉车等销量同比增幅收窄，内燃机销量同比增长 70.4%。
• 金属成形机床：3月产量同比增长 22.2%，1-3月包装专用设备产量同比增长 171.5%。
• 航运指数：CCFI和CCBFI周环比分别上涨 2.70% 和 5.32%，BDI和BDTI也出现上涨。

4. 消费需求

• 乳制品行业：3月乳制品产量同比增长 32.60%，但生鲜乳价格周环比下行 0.23%。
• 生猪养殖：生猪、仔猪和猪肉价格下降，但自繁自养生猪养殖利润上行 11.97%。
• 肉鸡养殖：肉鸡苗价格下行 1.47%，鸡肉价格上行 0.08%。
• 农产品：蔬菜价格指数、棉花和玉米期货结算价均上行。
• 电影票房：本周电影票房收入、观影人数和上映场次均下行。
• 民航运输：3月民航旅客和货邮周转量月环比分别上涨 99.16% 和 37.02%。

5. 资源品

• 钢材：建筑钢材成交量十日均值周环比上涨 2.82%，钢坯、螺纹钢和铁矿石价格指数均上涨；主要钢材品种库存周环比下降 3.44%。
• 玻璃和水泥：浮法玻璃价格小幅上涨 0.29%，全国水泥价格指数上涨 1.50%。
• 有色金属：镍、铜等金属价格上涨，锡、铜、铅等库存下降。
• 化工品：国际原油价格和库存均上行，无机化工品普遍上涨，醋酸涨幅较大；有机化工品价格多数上涨，但二乙二醇价格下跌。

6. 金融与地产

• 货币市场：隔夜SHIBOR利率下行，隔1周/2周SHIBOR利率上行。
• 土地市场：土地成交溢价率和商品房成交面积均上行。
• 理财产品：6个月理财产品预期收益率上行3个基点。
• 国债市场：10年期国债期限利差和信用利差均上行。

7. 公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价下行 0.51%，英国天然气期货价格上行 3.75%。

关键信息汇总

煤炭

• 秦皇岛港动力煤报价 780.67元/吨，周环比上涨 6.30%。
• 秦皇岛港煤炭库存周环比上涨 2.85%，已降至历史低位。
• 动力煤进口量同比下降 41.8%，运价增长 81%。

钢铁

• 螺纹钢价格 5244.0元/吨，周环比上涨 3.23%。
• 铁矿石价格指数 678.68，周环比上涨 5.11%。
• 唐山钢坯库存周环比上涨 12.72%，主要钢材品种库存周环比下降 3.44%。

光伏

• 光伏行业综合价格指数上涨 3.58%，多晶硅、硅片、电池片和组件价格均上行。
• 国产多晶硅料价格周环比上涨 3.34%，进口多晶硅料价格周环比上涨 3.32%。

电子信息

• 64GB NAND flash 和 4GB eTT DRAM 价格下行。
• 液晶面板价格继续全面上行，3月LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比增长 76.29%。

消费领域

• 生鲜乳价格周环比下行 0.23%，但3月乳制品产量同比增长 32.60%。
• 电影票房收入周环比下降 39.81%。
• 民航旅客和货邮周转量月环比分别上涨 99.16% 和 37.02%。

化工品

• 无机化工品：硫酸、钛白粉、醋酸价格普遍上涨，其中醋酸涨幅最大。
• 有机化工品：苯乙烯、PTA、二甲苯等价格上涨，二乙二醇价格下跌。

船舶与工程机械

• 1-3月中国新接船舶订单量同比增长 251.74%，手持订单量同比下降 1.35%。
• 3月主要企业压路机、推土机、叉车等销量同比增幅收窄，内燃机销量同比增长 70.4%。

风险提示

• 产业扶持度不及预期。
• 宏观经济波动可能对行业景气度产生影响。

结构总结

图表摘要

• 图1：秦皇岛山西优混动力煤价格3月以来上涨 35.58%。
• 图2：焦炭期货价格月环比上涨 23.31%。
• 图3：CDFI煤炭运价指数相比年初上涨 81%。
• 图4：动力煤进口数量同比下降 41.8%。
• 图5：秦皇岛港煤炭库存下降 26.81%。
• 图6：3月份全社会用电量同比增长 19.4%。
• 图7：4GB eTT DRAM价格周环比下行 0.72%。
• 图8：64GB NAND flash价格周环比下行 0.22%。
• 图9：32寸液晶电视面板价格月环比上涨 10.39%。
• 图10：21.5寸液晶显示器价格月环比上涨 6.75%。
• 图11：5.71寸手机面板价格月环比上涨 10%。
• 图12：LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比增长 76.29%。
• 图13：3月北美PCB出货量同比增长 4.7%。
• 图14：3月北美PCB BB当月值同比增长 6.09%。
• 图15：3月北美半导体设备出货额同比增长 47.90%。
• 图16：3月日本半导体设备出货额同比增长 22.01%。
• 图17：1-3月光缆产量累计同比增长 25.20%。
• 图18：1-3月移动通信基站设备累计产量同比下降 28.40%。
• 图19：1-3月程控交换机产量累计同比增长 5.20%。
• 图20：1-3月软件产业利润总额累计同比增长 25.9%。
• 图21：电解液溶剂DMC价格维持不变。
• 图22：六氟磷酸锂价格维持不变。
• 图23：电解镍价格上涨 4.88%。
• 图24：氢氧化锂价格维持不变。
• 图25：部分钴产品价格下行。
• 图26：电解钴价格维持不变。
• 图27：光伏行业综合价格指数上涨 3.58%。
• 图28：国产多晶硅料价格上涨 3.34%。
• 图29：晶硅光伏组件价格上涨 2.82%。
• 图30：1-3月太阳能电池产量累计同比增长 78.2%。
• 图31：1-3月中国新接船舶订单量同比增长 251.74%。
• 图32：1-3月手持船舶订单量同比下降 1.35%。
• 图33：3月主要企业压路机销量同比增长 46.4%。
• 图34：3月主要企业内燃机销量同比增长 70.4%。
• 图35：1-3月包装专用设备产量同比增长 171.5%。
• 图36：3月金属成形机床产量同比增长 22.2%。
• 图37：CCFI和CCBFI周环比分别上涨 2.70% 和 5.32%。
• 图38：BDI和BDTI周环比分别上涨 16.87% 和 0.50%。
• 图39：主产区生鲜乳价格周环比下行 0.23%。
• 图40：3月乳制品产量同比增长 32.60%。
• 图41：22个省市平均生猪价格周环比下行 0.38%。
• 图42：自繁自养生猪养殖利润周环比上涨 11.97%。
• 图43：主产区肉鸡苗价格周环比下行 1.47%。
• 图44：36个城市鸡肉平均零售价上行 0.08%。
• 图45：寿光蔬菜价格指数上涨 7.33%。
• 图46：玉米期货结算价上涨 7.91%。
• 图47：电影票房收入周环比下降 39.81%。
• 图48：3月民航旅客周转量月环比上涨 99.16%。
• 图49：3月民航货邮周转量月环比上涨 37.02%。
• 图50：全国建筑钢材成交量十日均值上涨 2.82%。
• 图51：主要钢材品种库存周环比下降 3.44%。
• 图52：铁矿石价格指数上涨 5.11%。
• 图53：唐山钢坯库存上涨 12.72%。
• 图54：唐山钢厂产能利用率上涨 2.18%。
• 图55：京唐港山西主焦煤库提价上涨 4.12%。
• 图56：焦煤期货价格上涨 2.86%。
• 图57：天津港焦炭库存上涨 12.00%。
• 图58：秦皇岛港煤炭库存上涨 2.85%。
• 图59：浮法玻璃生产线开工率和产能利用率与上周持平。
• 图60：浮法玻璃价格小幅上涨 0.29%。
• 图61：浮法玻璃生产线库存下降 7.07%。
• 图62：全国水泥价格指数上涨 1.50%。
• 图63：华东地区水泥价格指数上涨 2.34%。
• 图64：Brent原油价格周环比上涨 0.63%，WTI原油价格周环比上涨 0.43%。
• 图65：醋酸价格上涨 4.49%。
• 图66：钛白粉价格上涨 1.04%。
• 图67：镍价格上涨 5.20%。
• 图68：铝价格上涨 2.05%。
• 图69：铜库存下降 3.59%。
• 图70：锡库存下降 20.62%。
• 图71：白银现货价格上涨 1.72%。
• 图72：黄金期货价格下跌 0.17%。
• 图73：公开市场货币市场存量不变。
• 图74：美元兑人民币汇率中间价报 6.4853。
• 图75：理财产品预期收益率上行 3个bp。
• 图76：A股换手率下降 0.71%。
• 图77：10年期国债期限利差上行 13bp。
• 图78：1年期信用利差上行 6bp。
• 图79：土地成交溢价率上涨 41.51%。
• 图80：商品房成交面积周环比上涨 5.87%。
• 图81：我国天然气出厂价下行 0.51%。
• 图82：英国天然气期货结算价上涨 3.75%。

总结

整体来看，2021年4月28日，多个行业景气度上行，尤其在资源品和部分制造业领域表现显著。煤炭价格因需求上升和进口减少持续上涨，而信息技术领域部分产品价格下行。消费端，乳制品产量增长、民航运输需求上升，但电影票房和部分农产品价格出现波动。随着经济复苏预期增强，未来行业景气度有望进一步提升，但需关注宏观经济波动和政策扶持力度对行业的影响。