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菜粕早报总结

1. 基本面分析

• 菜粕震荡回落：豆粕走势带动下，菜粕短期维持震荡整理，油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面。
• 需求进入旺季：国内水产养殖需求短期内进入旺季，现货市场供应偏紧预期有所改善。
• 进口因素：中国对加拿大菜籽油和油渣饼加征关税带来短期利多，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限。

2. 基差与库存

• 基差偏空：现货2600，基差-75，贴水期货。
• 库存偏低：库存1.51万吨，较上周增长228%，同比仍显偏低，偏多信号。

3. 盘面与主力持仓

• 盘面震荡：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力资金流出：主力多翻空，资金流出，偏空。

4. 近期要闻

• 加拿大菜籽产量减少支撑外盘，中国关税政策和反倾销调查仍存在变数。
• 全球油菜籽产量小幅减少，俄乌冲突或继续影响大宗商品价格。
• 国内水产养殖进入旺季，但菜粕需求仍处季节性淡季。

5. 主要风险点

• 下行的风险：
  • 国内水产养殖需求短期偏淡；
  • 进口加拿大菜籽到港增多。

6. 市场观点与策略

• 短期趋势：多方因素准备推升价格，但遇阻后将回落，菜粕短期维持区间震荡。
• 操作建议区间2640-2700，参考策略偏向中性偏多。