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消费白马杀跌，短期仍有反复 -- 2018年第157期总结

核心内容概述

2018年10月29日，A股市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度下跌。消费白马股遭遇重挫，成为当日市场焦点。同时，银行、保险等前期强势板块也出现大幅调整，市场情绪受到明显压制。科技股表现相对较好，但整体仍难改颓势。市场成交量萎缩，显示出投资者观望情绪浓厚。

主要观点

• 消费白马股集体杀跌：贵州茅台首次跌停，带动白酒板块整体下挫，家电、食品饮料等消费板块亦受冲击，多只个股跌停或跌幅超过7%。
• 市场情绪低迷：受三季报业绩预期不佳影响，市场做多情绪受挫，午后进一步走弱，申万行业全线飘绿。
• 政策环境趋松：国内政策层面正积极应对经济下行压力，推进房地产调控和基础设施建设，政策支持预期增强。
• 外部风险仍存：美债期限利差缩窄、油价上涨引发的通胀担忧以及美联储加息预期对全球市场造成一定压力。
• 短期市场反复：预计市场短期内仍以反复磨底为主，反弹行情可能由大金融板块带动，建议投资者关注券商与银行板块的回调机会。

关键信息

主要指数表现

行业指数表现

市场焦点

• 住建部发布房地产调控政策，强调“房子是用来住的，不是用来炒的”，并提出加快建立房地产市场平稳健康发展长效机制，推动租购并举。
• 三季报披露接近尾声，部分白马股业绩增速不及预期，市场担忧加剧，导致消费板块集体下跌。
• 国内政策与外部环境对市场形成双重压力，投资者需关注政策调整与经济基本面的变化。

策略建议

• 短期策略：市场仍以反复磨底为主，建议关注券商与银行板块的回调机会，冲高后及时止盈。
• 中期策略：政策环境有望进一步宽松，人民币汇率稳定，2019年经济预期变化可能带来市场转机，建议关注基建与乡村振兴相关领域。

分析师信息

• 分析师：麻文宇 CFA
• 执业证书编号：S0760516070001
• 联系方式：
  • 电话：010-83496336
  • 邮箱：mawenyu@sxzq.com
• 机构：山西证券股份有限公司
• 网址：http://www.i618.com.cn

风险提示

• 市场波动较大，投资者需谨慎操作，关注政策变化与经济数据。
• 三季报业绩不及预期可能对市场情绪造成进一步影响。
• 外部环境如美联储加息、油价上涨等仍对市场构成不确定性。