先锋期货豆粕周报总结（2021-11-14）
核心内容概述
本报告分析了2021年11月14日大豆及豆粕市场的整体情况，包括价格走势、价差变化、持仓变动、库存状况、利润情况以及主要产区的天气和种植进度。
主要观点
- 种植端：巴西种植进度快于历史同期，天气总体改善，但南里奥格兰德降水恶化；阿根廷种植进度及出芽率慢于去年同期，未来一周降水偏少，种植进度放缓。
- 消费端：美豆当周销售减少，但出口增加；国内大豆港口消耗增加，油厂豆粕成交量和提货量周环比增加，显示终端消费有所好转，但进口到终端销售仍不畅。
- 库存端：国内港口大豆库存减少，油厂大豆库存减少，但豆粕库存增加，表明豆粕供应增加。
- 利润端：油厂压榨利润减少，南美豆到港成本增加，美豆到港成本减少。
- 操作建议：巴西种植前景改善，但阿根廷种植受降水影响，建议前期空单适当减仓。
关键信息
价格走势
| 合约 |
日期 |
现值（元/吨或美分/蒲式耳） |
前值（元/吨或美分/蒲式耳） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆1月合约 |
2021/11/12 |
1,243.25 |
1,204.00 |
+39.25 |
+3.26% |
美豆1月合约价格上涨 |
| 美豆3月合约 |
2021/11/12 |
1,255.00 |
1,216.00 |
+39.00 |
+3.21% |
美豆3月合约价格上涨 |
| 美豆粕3月合约 |
2021/11/12 |
352.20 |
328.70 |
+23.50 |
+7.15% |
美豆粕3月合约价格上涨 |
| 美豆粕12月合约 |
2021/11/12 |
361.30 |
332.50 |
+28.80 |
+8.66% |
美豆粕12月合约价格上涨 |
| 豆粕1月合约 |
2021/11/12 |
3,155 |
3,051 |
+104 |
+3.41% |
豆粕1月合约价格上涨 |
| 豆粕5月合约 |
2021/11/12 |
2,998 |
2,906 |
+92 |
+3.17% |
豆粕5月合约价格上涨 |
| 豆粕7月合约 |
2021/11/12 |
2,998 |
2,912 |
+86 |
+2.95% |
豆粕7月合约价格上涨 |
| 豆粕9月合约 |
2021/11/12 |
3,070 |
2,982 |
+88 |
+2.95% |
豆粕9月合约价格上涨 |
| 张家港豆粕现货 |
2021/11/12 |
3,350 |
3,340 |
+10 |
+0.30% |
张家港豆粕现货价格上涨 |
价差变化
| 价差 |
日期 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆1-3价差 |
2021/11/12 |
-11.75 |
-12.00 |
+0.25 |
-2.08% |
美豆1-3价差走强 |
| 美豆粕12-3价差 |
2021/11/12 |
-9.1 |
-3.80 |
-5.30 |
+139.47% |
美豆粕12-3价差走弱 |
| 豆粕1-5价差 |
2021/11/12 |
157 |
145 |
+12 |
+8.28% |
豆粕1-5价差走强 |
| 豆粕5-7价差 |
2021/11/12 |
0 |
-6 |
+6 |
-100.00% |
豆粕5-7价差走强 |
| 豆粕7-9价差 |
2021/11/12 |
-72 |
-70 |
-2 |
+2.86% |
豆粕7-9价差走弱 |
| 豆粕9-1价差 |
2021/11/12 |
-85 |
-69 |
-16 |
+23.19% |
豆粕9-1价差走弱 |
持仓变动
| 合约 |
日期 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆1月合约 |
2021/11/12 |
256,126 |
262,827 |
-6,701 |
-2.55% |
美豆增仓，美豆粕减仓，国内豆粕减仓 |
| 美豆3月合约 |
2021/11/12 |
163,002 |
146,333 |
+16,669 |
+11.39% |
美豆3月合约增仓 |
| 美豆粕3月合约 |
2021/11/12 |
97,059 |
87,611 |
+9,448 |
+10.78% |
美豆粕3月合约增仓 |
| 美豆粕12月合约 |
2021/11/12 |
109,267 |
132,162 |
-22,895 |
-17.32% |
美豆粕12月合约减仓 |
| 豆粕1月合约 |
2021/11/12 |
897,464 |
1,085,261 |
-187,797 |
-17.30% |
豆粕1月合约减仓 |
| 豆粕5月合约 |
2021/11/12 |
823,452 |
794,011 |
+29,441 |
+3.71% |
豆粕5月合约增仓 |
| 豆粕7月合约 |
2021/11/12 |
156,377 |
143,359 |
+13,018 |
+9.08% |
豆粕7月合约增仓 |
| 豆粕9月合约 |
2021/11/12 |
58,607 |
51,420 |
+7,187 |
+13.98% |
豆粕9月合约增仓 |
产区降水
| 产区 |
日期 |
累计降水距平（mm） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美国 |
2021/11/12 |
40 |
+15 |
+60.00% |
美国产区降水增加 |
| 巴西 |
2021/11/12 |
-12 |
+2 |
-14.29% |
巴西产区降水增加 |
| 阿根廷 |
2021/11/12 |
-66 |
-19 |
+40.43% |
阿根廷产区降水减少 |
种植进度
| 产区 |
日期 |
种植进度 (%) |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 巴西 |
2021/11/8 |
67.3 |
+12.2 |
+22.14% |
巴西种植进度同比增加 |
| 阿根廷 |
2021/11/11 |
18.8 |
-1.0 |
-4.57% |
阿根廷种植进度同比减少 |
| 阿根廷 |
2021/11/11 |
3.4 |
-0.6 |
-15.00% |
阿根廷大豆出芽率同比减少 |
| 美豆 |
2021-11-09 |
87 |
-1 |
-1.14% |
美豆收割进度同比减少 |
进出口
| 项目 |
日期 |
现值（吨） |
前值（吨） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 当前市场年度美豆当周销售 |
2021-11-13 |
1,289,393 |
1,863,912 |
-574,519 |
-30.82% |
当周销售减少 |
| 下一个市场年度美豆当周销售 |
2021-11-13 |
30,000 |
0 |
+30,000 |
#DIV/! |
下周销售增加 |
| 当周未装船量 |
2021-11-13 |
19,010,389 |
21,422,687 |
-2,412,298 |
-11.26% |
当周未装船量减少 |
| 下周未装船量 |
2021-11-13 |
49,800 |
19,800 |
+30,000 |
+151.52% |
下周未装船量增加 |
| 当周出口 |
2021-11-13 |
3,701,691 |
2,650,461 |
+1,051,230 |
+39.66% |
当周出口增加 |
| 当周出口到中国 |
2021-11-13 |
2,337,748 |
1,864,486 |
+473,262 |
+25.38% |
当周出口到中国增加 |
| 中国当月进口 |
2021-11-07 |
510.90 |
688.00 |
-177.10 |
-25.74% |
中国当月进口减少 |
库存
| 项目 |
日期 |
现值（吨或万吨） |
前值（吨或万吨） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 大豆港口库存 |
2021-11-12 |
7,574,740 |
7,641,690 |
-66,950 |
-0.88% |
大豆港口库存减少 |
| 油厂大豆库存 |
2021/11/8 |
424.17 |
456.9 |
-32.73 |
-7.16% |
油厂大豆库存减少 |
| 豆粕库存 |
2021-11-10 |
55.88 |
45.73 |
+10.15 |
+22.20% |
豆粕库存增加 |
| 油厂豆粕库存 |
2021/11/8 |
59.68 |
50.7 |
+8.98 |
+17.71% |
油厂豆粕库存增加 |
| 全球大豆期末库存 |
2021-11-10 |
103.78 |
104.57 |
-0.79 |
-0.76% |
全球大豆期末库存减少 |
| 美国大豆期末库存 |
2021-11-10 |
9.25 |
8.71 |
+0.54 |
+6.20% |
美国大豆期末库存增加 |
| 中国大豆期末库存 |
2021-11-10 |
35.69 |
35.92 |
-0.23 |
-0.64% |
中国大豆期末库存减少 |
| 巴西大豆期末库存 |
2021-11-10 |
28.25 |
28.25 |
0.00 |
0.00% |
巴西大豆期末库存持稳 |
利润
| 项目 |
日期 |
现值（美元/吨或元/吨） |
前值（美元/吨或元/吨） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆海运费 |
2021-11-12 |
83 |
89 |
-6 |
-6.74% |
美豆海运费减少 |
| 南美豆海运费 |
2021-11-12 |
66 |
71 |
-5 |
-7.04% |
南美豆海运费减少 |
| 美湾升贴水 |
2021-11-12 |
287 |
335 |
-48 |
-14.33% |
美湾升贴水减少 |
| 美西升贴水 |
2021-11-12 |
314 |
315 |
-1 |
-0.32% |
美西升贴水减少 |
| 南美豆升贴水 |
2021-11-12 |
242 |
235 |
+7 |
+2.98% |
南美豆升贴水增加 |
| 美豆到港成本 |
2021-11-12 |
5294.03 |
5347.86 |
-53.83 |
-1.01% |
美豆到港成本减少 |
| 南美豆到港成本 |
2021-11-12 |
4222.56 |
4212.98 |
+9.58 |
+0.23% |
南美豆到港成本增加 |
| 天津进口大豆压榨利润 |
2021-11-12 |
-167.05 |
-157 |
-10.05 |
+6% |
天津进口大豆压榨利润减少 |
| 江苏进口大豆压榨利润 |
2021-11-12 |
-131.05 |
-87.4 |
-43.65 |
+50% |
江苏进口大豆压榨利润减少 |
| 广东进口大豆压榨利润 |
2021-11-12 |
-161.05 |
-67.4 |
-93.65 |
+139% |
广东进口大豆压榨利润减少 |
总结
整体来看，豆粕市场在种植端和消费端表现不一。巴西种植进度较快，但阿根廷受降水影响较大，种植进度放缓。消费端有所好转，但进口到终端销售仍不畅。豆粕库存增加，而大豆库存减少，表明市场供应偏紧。利润端显示压榨利润减少，运输成本有所波动。建议关注巴西和阿根廷的天气变化及全球大豆库存趋势，对空单进行适当调整。
