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晨会集萃总结

核心内容概述

本报告为天风证券研究所整理的晨会内容，涵盖电子、策略、通信、基础化工、汽车、环保公用、金融、宏观经济等多个领域，主要分析行业趋势、公司基本面、投资建议及市场情绪变化。报告强调了2017年市场震荡格局中，应关注业绩确定性、估值合理及政策导向型行业。

主要观点与关键信息

电子板块

1. 洲明科技：

   • 专用应用向商用应用渗透，小间距产品高景气。
   • 17年利润目标2.5亿元，业绩有安全边际。
   • 推荐关注其在文化演艺领域的拓展。

2. 乐凯新材：

   • 传统主业稳健，受益于热敏磁票进口替代。
   • 与航天领域有潜在合作，未来增长空间巨大。
   • 估值低，PE仅34倍（17年）和28倍（18年）。

3. 兆易创新：

   • 收购ISSI后，形成NorFlash和MCU产品线互补。
   • 与Cypress对标，成为国内半导体龙头。

4. 德赛电池：

   • 一季度利润大增，业绩超预期。
   • 预计17-19年EPS分别为1.75/2.14/2.49元，目标价61.99元。
   • 推荐关注其在A客户新品大年中的表现。

5. 大族激光、信维通信、蓝思科技、欧菲光：

   • 重点配置300-500亿市值龙头，享受行业扩张红利。
   • 建议关注5G、半导体、汽车电子等催化剂。

策略与通信板块

1. Datacom与100G CFP2需求强劲：

   • 下一代200G云计算数据中心布局继续。
   • 高端光器件需求持续拉动，推荐光讯科技、博创科技、昂纳科技(H)等。

2. 宜通世纪：

   • 物联网CMP/AEP平台高成长，垂直行业布局积极。
   • 推荐关注其在NB-IoT网络建设中的表现。

基础化工板块

1. 高端湿法锂电隔膜：

   • 高景气度持续至2018年，行业龙头盈利高企。
   • 推荐沧州明珠、星源材质，预计2017-2019年EPS分别为0.76/1.07/1.23元和1.83/2.53/3.0元，目标价分别为32.7元和110元。

2. 粘胶短纤、草甘膦、钛白粉：

   • 化工品未来价格将分化，建议关注供需结构较好的品种。
   • 推荐南京化纤、兴发集团、龙蟒佰利。

汽车板块

1. 金马股份：

   • 传统与新能源双翼腾飞，2017年新能源车型收入占比将提升。
   • 预计17-18年EPS分别为0.99/1.47元，目标价20元。

2. 吉利汽车：

   • 2月销量创新高，预计全年销量达116万辆，带动业绩增长65%以上。
   • 预计16-17年EPS分别为0.60港元、1.00港元（人民币0.53元、0.88元），对应PE分别为20X、12X。

3. 精锻科技：

   • 国内汽车精锻齿轮龙头，主业供不应求。
   • 预计16/17年净利增速分别为35%/44%，EPS分别为0.47/0.67元/股。

买方反馈与市场判断

1. 整体判断：

   • 市场处于震荡格局，春季小行情可能。
   • 政策暖风期将引导投资重视基本面，再融资新规对市场有长期影响。

2. 近期关注：

   • 京津冀相关概念及有业绩支撑的成长股。
   • 一带一路概念仍为热门，但以观察为主。

3. 对未来的看法：

   • 市场维持中性，两会后各地政策密集，改革进程持续推进。
   • 海外经济政治环境复杂，单边下跌的熊市基本结束。

重点推荐公司

市场数据与行业表现

• 上证综指：3237.02，涨0.76%
• 沪深300：3458.10，涨0.88%
• 创业板指：1970.88，涨1.07%
• 主要商品：
  • 纽约期油：48.91，跌2.49%
  • 纽约期金：1203.6，涨0.18%
  • 伦敦期铜：5799，涨1.17%
• 外汇：
  • 美元-人民币：6.64，跌0.16%
  • 美元指数：101.34，涨0.05%
• 行业估值：
  • 创业板PE：78倍
  • 沪深300PE：12倍
  • 沪深A股PE：47倍

风险提示

• 锂业资产出售风险
• 锂原材料不足风险
• 矿山投产延期风险
• 产品价格下跌风险
• 成本上升风险（如油价反弹）
• 汇率波动风险
• 政策变动风险

总结

本报告全面分析了多个行业的投资机会与风险，重点推荐了电子、基础化工、汽车等领域的龙头企业。在市场震荡格局中，建议关注业绩确定性强、估值合理的公司，同时留意政策导向型行业。整体来看，2017年市场仍存在结构性机会，需把握行业趋势与公司基本面，合理配置资源。