20230611-国联证券-非银金融周报_券商板块政策积极_保险销售有望超预期_8页_363kb

报告总结：非银金融周报（聚焦券商和保险板块）

市场表现

• 本周上证指数上涨0.04%，非银金融板块整体下跌0.33%。其中，保险行业上涨10%，证券行业下跌8.8%，多元金融行业下跌13.6%。A股日均股票基成交额回落5.46%至9981.99亿元，日均两融余额下跌0.53%。

行业动态

• 政策方面：本周证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，中证协发布《证券经纪业务管理办法》等4项自律规则，预示券商行业政策频出，推动高质量发展。
• 经济数据：国家统计局发布的5月CPI和PPI数据显示消费需求复苏，PPI降幅较大；海关总署数据表明出口环比下降，进口增长。
• 公司动态：重点公司如中国人寿保费收入同比增长，国投资本可转债价格调整等。

投资建议

• 保险板块：预期负债端销售超预期，推荐中国平安（二季度销售业绩突出），关注中国人寿、中国人保、中国财险（受益"中特估"）。
• 券商板块：市场振荡中政策频出，估值低（PB仅1.29倍历史低位），推荐中信证券（业务稳健），建议左侧布局券商龙头。
• 整体观点：政策支持力度大，经济数据可能超预期，支持非银金融领域投资，但需警惕风险。

风险提示

• 政策不及预期：可能影响二级市场信心。
• 市场波动：地缘政治、美联储加息等外部因素带来不确定性。
• 竞争加剧：行业内头部效应明显，可能影响业绩。