20230611-国金证券-房地产行业研究_房企定增集中获批_政策宽松预期提升_18页_2mb

房地产行业周报摘要

行情回顾：

• 上周（6月3日至6月9日），申万A股房地产板块涨跌幅为+12%，在板块中位列第6；WIND港股房地产板块涨跌幅为+35%，在板块中位列第4。物业板块表现强劲，恒生物物业服务及管理指数涨跌幅为+25%，相对沪深300指数表现突出。

数据跟踪：

• 宅地成交规模同比下降35%，平均溢价率降至6%；全国300城累计宅地成交面积累计同比减少20%。
• 新房销售方面，一线城市表现强韧，周环比小幅上升，而三四线城市恢复乏力。
• 二手房成交环比微降，同比上升，一线城市和二线城市持续回暖。

政策动态：

• 供给侧政策：多房企定增项目获交易所审核通过，体现了政府加速推进股权融资；需求侧政策宽松力度加大，包括多地放开限购和支持多子女家庭购房，预计更多政策试点落地。

风险提示：

• 政策提振市场效果不佳，三四线城市恢复力度弱。
• 多家房企出现债务违约，增加了市场不稳定因素，整体风险较高。

总体观点

当前房地产行业受益于政策宽松和市场复苏，但信心恢复需时间；本报告表明央国企和头部房企更具韧性，推荐关注相关标的。