20160912-华创证券-煤炭行业周报_11页_938kb

煤炭行业周报总结

核心内容

一、行业整体表现

• 上周采掘板块涨幅为 +1.28%，在所有行业中排名第15。
• 上证综指上涨 +0.38%，深证成指上涨 +1.15%，创业板指上涨 +1.48%。
• 建筑材料板块涨幅最大为 +4.44%，银行板块跌幅最大为 -0.71%。

二、行业观点与趋势

1. 供给侧改革持续推进：改革瓶颈逐步化解，预计龙头企业将进入2-3年的慢牛行情。
2. 动力煤价格预期：当前动力煤价格约为450元/吨，预计将在450-500元/吨区间波动。
3. 价格抑制预案启动：国家发改委等召开会议，启动价格抑制预案，分为三级响应机制：
   • 三级响应：动力煤价格上涨至460元/吨以上且连续两周上涨，日均增产20万吨，涉及晋、陕、蒙53座煤矿。
   • 二级响应：价格上涨至480元/吨，日均增产30万吨，涉及晋、陕、蒙、鲁、豫、皖、苏66个煤矿。
   • 一级响应：价格上涨至500元/吨，日均增产50万吨，涉及全国74个矿井。
   • 价格回落响应：当价格下跌至490元/吨且连续两周下跌，一级响应停止；下跌至470元/吨，二级响应停止；下跌至460元/吨，三级响应停止。
4. 行业整合预期：未来整合可能首先在山西展开，相关公司有望成为集团资产整合平台。
5. 企业多元化发展：多家煤炭企业正在推进多元化发展战略。

三、推荐标的

• 产业整合平台：中国神华、陕西煤业、中煤能源、大同煤业
• 多元化发展公司：永泰能源、昊华能源、开滦股份、天地科技

四、市场动态与数据

• 煤炭价格：
  • 山西主焦煤车板价745元/吨，周涨幅 +4.20%
  • 内蒙古动力煤车板价450元/吨，周涨幅 +5.88%
  • 山东动力煤市场价520元/吨，周涨幅 +8.77%
• 库存情况：
  • 电厂库存同比变化 +0.89%
  • 港口库存同比变化 +0.69%
  • 6大主要电厂日耗煤量为58.80万吨/天，同比变化 -2.34%
• 海运费：
  • 沿海运价指数下跌 -1.91%
  • 国际运价澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛航线为6.50美元/吨

五、个股表现

• 涨幅居前：新大洲A（+8.78%）、开滦股份（+8.04%）、*ST山煤（+6.63%）、山西焦化（+5.74%）、*ST煤气（+4.88%）
• 跌幅居前：美锦能源（-5.28%）、云维股份（-2.16%）、*ST百花（-1.44%）、阳泉煤业（-0.56%）、冀中能源（-0.32%）

六、相关公告

1. 永泰能源：拟与华能陕西发电有限公司共同出资成立华能延安发电有限公司，注册资本3亿元，持股比例为49%和51%。
2. *ST云维：法院已受理其金融借款合同纠纷案件，涉案金额约3030万元。
3. 云煤能源：选举陈琼女士为公司第七届监事会职工监事，任期三年。

七、行业资讯

1. PPI回暖：8月PPI环比上涨 0.2%，同比跌幅收窄至 -0.8%，煤炭、钢铁等价格回升。
2. 进口与出口数据：
   • 1-8月进口煤炭15574万吨，同比上升 12.4%
   • 8月进口煤炭2659万吨，环比增加 25.4%
   • 1-8月出口煤及褐煤567万吨，同比上升 72.2%
3. 陕西省煤炭产量：
   • 8月原煤产量4281.59万吨，同比下降 8.95%
   • 1-8月累计产量28128.05万吨，同比下降 10.91%
4. 山东省煤炭产量：
   • 8月原煤产量838.5万吨，同比下降 40.86%
   • 1-8月累计产量8420万吨，同比下降 16.03%

证券分析师信息

• 李斌（高级分析师）：

  • 荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢和CRU（英国商品研究所）
  • 执业编号：S0360514120001
  • 电话：010-66500819
  • 邮箱：libin@hcyjs.com

• 胡金（助理分析师）：

  • 北京化工大学管理学硕士
  • 电话：010-66500800
  • 邮箱：hujin@hcyjs.com

• 田庆争（助理分析师）：

  • 西南财经大学经济学硕士
  • 电话：010-66500801
  • 邮箱：tianqingzheng@hcyjs.com

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300基准指数 20% 以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%—10% 之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在 -5%—5% 之间
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上

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