20160912-开源证券-煤炭行业周报_煤炭价格持续上涨_中型焦化企业开工恢复明显_15页_2mb

煤炭行业分析总结（2016年09月12日）

核心内容概述

2016年9月12日，煤炭行业整体表现中性，板块指数周内上涨1.51%，跑赢沪深300指数1.39个百分点。尽管有部分公司停牌，但整体市场表现较好，25家公司上涨，2家持平，仅5家公司下跌。新大洲A、开滦股份、*ST山煤、山西焦化等公司涨幅显著，而美锦能源跌幅较深。行业整体呈现价格回升、库存增加的趋势，但部分细分领域如焦炭产量有所下降。

主要观点

• 动力煤价格上涨：环渤海动力煤价格指数周内上涨21元/吨至515元/吨，港口煤价持续上涨，国际动力煤价格也显著上升，尤其是纽卡斯尔港。
• 电厂库存回升：电厂煤炭库存连续回升，平均库存1210.60万吨，环比上升5.67%，但库存可用天数略有下降。
• 炼焦煤价格显著上涨：国内主要炼焦煤品种价格涨幅明显，国际焦煤价格飙升，尤其是澳大利亚峰景硬焦煤到岸价上涨28.25美元/吨。
• 中型焦化企业开工率回升：中型焦化企业开工率显著上升，产能在100-200万吨之间的企业开工率环比上升9.62%，显示行业复苏迹象。
• 下游产品价格上涨：尿素、精甲醇等下游产品价格小幅上涨，水泥价格指数也上升，但部分产品产量同比下降。
• 钢材价格小幅回落：钢材综合价格指数周内下降0.44个点，但7月粗钢和钢材产量仍保持同比增长。

关键信息

行业表现

• 煤炭板块周内上涨1.51%，跑赢沪深300指数。
• 25家公司上涨，2家持平，5家公司下跌。
• 新大洲A领涨，涨幅达8.78%；美锦能源跌幅较深，达-5.28%。

动力煤市场

• 价格跟踪：
  • 环渤海动力煤价格515元/吨，环比上涨21元/吨。
  • 秦皇岛港山西大混价格457元/吨，环比上升13.60元/吨。
  • 国外动力煤价格：欧洲ARA港61.10美元/吨，理查德RB港66.40美元/吨，纽卡斯尔NEWC港70.60美元/吨。
  • 澳大利亚-青岛海运费环比持平，秦港运往南方运费下降。
• 库存情况：
  • 电厂煤炭库存连续回升，平均库存1210.60万吨，环比上升5.67%。
  • 秦皇岛港库存回落至249万吨，环比下降12.01%。

炼焦煤市场

• 价格跟踪：
  • 柳林4号车板价780元/吨，环比上涨75元/吨。
  • 古交2号焦煤车板价760元/吨，环比上涨90元/吨。
  • 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价176.50美元/吨，环比飙升28.25美元/吨。
  • 天津港一级冶金焦1460元/吨，环比上涨50元/吨；山西产二级冶金焦1220元/吨，环比上涨100元/吨。
• 库存及开工情况：
  • 国内样本钢厂炼焦煤库存527.40万吨，环比下降4.06%。
  • 国内样本独立焦化厂炼焦煤库存210.60万吨，环比上涨6.82%。
  • 独立焦化企业中，中型规模企业开工率回升明显，产能在100-200万吨之间的企业开工率环比上升9.62%。
  • 焦炭产量7月值3731万吨，环比下降3.19%。

无烟煤市场

• 价格情况：阳泉无烟洗中块565元/吨，晋城中块595元/吨，价格保持不变。
• 下游产品：
  • 尿素7月产量266.09万吨，同比下降6.21%，环比下降4.75%。
  • 合成氨434.29万吨，同比下降9.83%，环比下降6.19%。
  • 精甲醇341.43万吨，同比上升5.40%，环比下降7.86%。
  • 水泥7月产量21410.20万吨，同比上涨0.90%，环比下降3.89%。
  • 下游产品价格：尿素（小颗粒）1228.30元/吨，环比上涨5.80元/吨；精甲醇1747.60元/吨，环比上涨3元/吨。
  • 水泥价格指数86.14，环比上涨2.06个点。

风险提示

• 宏观经济下行超预期：可能对煤炭需求产生负面影响。
• 政策风险：环保政策或能源结构调整可能对行业造成冲击。

机构信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 主要股东：陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司
• 注册资本：13亿元
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

分支机构信息

图表目录

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂总焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格