20180311-华创证券-私募周报_私募把握市场风格_多主线_擒牛__17页_924kb

私募周报（第9周）总结

核心内容概述

本周私募市场整体表现与市场风格变化密切相关，受“独角兽”新政影响，A股市场震荡反弹，中小创表现尤为亮眼。同时，私募行业规模持续扩张，达到12万亿新高，但部分产品因市场波动出现回撤，行业也呈现出降杠杆趋势。此外，私募在招聘方面更倾向于名校应届硕士，且营销岗位学历门槛提高，显示出行业对人才质量的重视。私募机构普遍认为，精选个股和关注市场风格是当前投资的重要策略，年报行情成为布局绩优股的关键窗口。

主要观点

1. 市场风格转换

   • 上周A股市场风格有所转换，沪弱深强，中小创指数在周五放量大涨，涨幅超3.5%。
   • 股票策略年内再度收跌，而事件驱动策略表现较好，与中小创走势一致。
   • 商品市场整体偏弱，南华商品指数周内下跌4.28%。

2. 私募策略表现

   • 前一周私募策略指数涨跌互现，CTA趋势策略表现最佳，周收益率达1.42%。
   • 事件驱动策略表现次之，周收益率为0.47%，而股票策略周收益率为-1.57%。
   • 整体私募行业平均收益率为0.48%，正收益产品占比为56%，较上周下降30个百分点。

3. 私募行业动态

   • 私募行业规模两年增长近2倍，突破12万亿，与公募旗鼓相当。
   • 2月私募产品出现大幅回撤，尤其是股票策略，平均回撤达5.61%。
   • 私募招聘进入“冷清”阶段，应届硕士成为主要招聘对象，营销岗位学历门槛提升。

4. 私募投资策略

   • 私募普遍认为，年报行情是布局绩优股的重要时机，关注主业增长和持续增长的公司。
   • 精选个股成为共识，私募倾向于寻找具有持续增长潜力的行业龙头和优质成长股。
   • 部分私募认为市场短期存在错杀机会，可关注估值被低估但基本面良好的股票。

关键信息

市场表现

私募策略收益

行业动态

• 私募规模突破12万亿：2018年2月私募基金总规模增长2,500亿元，达到12.01万亿元。
• 私募招聘“冷清”：招聘重点转向营销和合规岗位，应届硕士成为主要招聘对象。
• 私募降杠杆趋势：部分私募调整仓位，降低杠杆，以应对市场波动带来的风险。

私募机构观点

• 年报行情布局绩优股：私募关注业绩预增、PEG合理、高送转预期的标的，尤其是消费和科技类成长股。
• 精选个股策略：多数私募认为，精选个股比判断市场风格更为重要，尤其在结构性行情中。
• 市场风格转换：部分私募认为成长股和价值股的风格切换为市场提供了新的机会。

总结

本周私募市场受“独角兽”新政影响，A股市场风格转换明显，中小创表现优于大盘，成长股受到资金追捧。私募策略整体表现分化，CTA趋势和事件驱动策略表现较好，而股票策略则因市场波动出现回撤。私募行业规模持续扩大，但部分产品因市场调整出现较大回撤，行业降杠杆趋势明显。招聘方面，私募更倾向于名校应届硕士，营销岗位学历门槛提高，显示出对人才质量的重视。私募普遍认为年报行情是布局绩优股的重要时机，精选个股成为投资共识，同时关注市场风格变化和错杀机会。整体来看，私募市场在波动中寻求新的投资主线，市场风格转换和个股精选成为当前投资的核心逻辑。