20241107-华鑫证券-中国石化-600028.SH-公司事件点评报告_Q3业绩承压_高股息持续彰显投资价值_5页_278kb

中国石化（600028SH）公司事件点评

核心内容

业绩承压

• Q3业绩下滑：中国石化2024年前三季度营收同比下降32%，净利润降幅达88%。Q3单季度净利润同比减少52%，环比下滑0.54%，主要因油价下行导致存货减值和毛利下降。
• 市场环境：布伦特原油均价同比下降8%，显著影响公司业绩表现。

高收益与分红承诺

• 高分红预期：公司董事会提出未来三年年度现金分红比例不低于65%，并已支付2024年中期股利每股0.146元，强调长期投资者回报。
• 维持买入评级：基于油价下行及化工板块减亏进步，分析师维持“买入”评级。

未来展望

• 减亏成效显著：虽然化工板块需应对需求疲软，但公司通过原料多元化、降负运行等举措，实现减亏192亿元，显示出较强抗压能力。
• 盈利预测：预计2024年至2026年间净利润将持续增长，当前PE略高，但长期看价值稳定。

💎 核心问题：中国石化因油价下行面临业绩压力，但高分红、减亏进展和未来增长预期为估值提供支撑，维持买入评级具合理性。