20220510-中原证券-传媒行业周报_2021年业绩回升明显_2022年疫情因素增长承压_13页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2021年传媒行业业绩显著回升，恢复至疫情前水平，2022年一季度因疫情反复影响，行业整体增长承压。短期来看，疫情对广告、影视、图书等依赖线下场景的行业造成较大冲击，但从中长期来看，随着“动态清零”政策的执行，行业有望逐步修复。此外，VR/AR市场在5G和云计算推动下呈现良好发展趋势，游戏市场受版号政策影响，但头部公司仍保持稳健发展。

主要观点

1. 市场表现

• 2022年4月25日-5月6日，传媒板块下跌 4.40%，跌幅居于全行业中部。
• 二级子版块中，互联网影音视频涨幅较大，为 11.41%，而动漫和其他文化娱乐跌幅较大，分别为 15.40% 和 9.79%。
• 互联网媒体板块上涨 3.52%，广告营销板块下跌 3.74%。

2. 传媒行业走势分析

• 2021年传媒行业实现扭亏为盈，净利润同比大幅增长。
• 2022年一季度受疫情反复影响，营收和净利润均出现下滑，预计二季度仍将承压。
• 随着疫情得到有效控制，Q3行业有望出现环比改善，政策扶持或将推动广告、线下院线等产业恢复。

3. 电影市场

• 2022年5月2日-8日，全国电影市场综合票房为 2.26亿元，环比增长 15.48%。
• 一线城市票房受疫情影响显著回落，二线城市票房走高。
• 万达影投、横店影投、大地影投为市场前三，市占率分别为 17.02%、3.98%、3.26%。
• 单周票房前三为《坏蛋联盟》、《我是真的讨厌异地恋》和《神奇动物：邓布利多之谜》。

4. 影视剧市场

• 电视剧热度排名前三为《风起陇西》、《蓝焰突击》、《特战荣耀》。
• 网剧热度排名前三为《且试天下》、《重生之门》、《与君初相识 恰似故人归》。

5. 综艺节目市场

• 电视综艺热度排名前三为《声生不息》、《向往的生活第六季》、《王牌对王牌第七季》。
• 网络综艺热度排名前三为《新游记》、《大侦探第七季》、《喜欢你我也是第3季》。

6. 游戏市场

• 2022年5月8日iOS畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》、《原神》和《梦幻西游》。
• 游戏版号政策影响较大，但头部公司具备较强的研发和合规能力，受影响较小。
• 游戏公司正加速推进出海战略，以应对国内版号发放减少的影响。

7. VR/AR市场

• 2022年4月SteamVR活跃玩家总量为 1.89%，月活用户规模约 249.48万。
• Oculus Quest 2 为SteamVR活跃设备前三之首，Valve Index HMD 和 Oculus Rift S 也表现不俗。
• VR内容数量持续增长，平台独占内容达 5388款，其中付费应用 908款。

8. 图书市场

• 虚构类图书前三为《红岩》、《活着（2021版)》、《云边有个小卖部》。
• 非虚构类图书前三为《习近平书信选集（第一卷)》、《习近平在浙江（全二册)》、《习近平在上海》。
• 少儿类图书前三为《内蒙古寻宝记》、《青铜葵花（新版)》、《米小圈脑筋急转弯（第2辑）-密码大发现》。

关键信息

• 行业复苏预期：随着疫情控制，传媒行业有望在Q3实现业绩改善。
• 政策影响：游戏版号发放减少，但头部公司仍能保持增长，出海战略持续推进。
• 细分领域表现：互联网影音视频表现较好，而动漫和文化娱乐板块承压较大。
• 市场动态：VR/AR市场在技术推动下增长潜力较大，但尚处于早期阶段。
• 内容供给：影视内容受疫情撤档影响，但预计疫情缓解后将有大量影片陆续上映。

建议关注公司

• 传媒子版块头部公司：完美世界、三七互娱、吉比特、万达电影、芒果超媒、果麦文化、光线传媒。
• VR/AR相关公司：建议关注在VR领域有布局的游戏公司，如具备内容研发能力的头部厂商。

风险提示

• 疫情反复：可能继续对线下娱乐和广告行业造成影响。
• 监管政策变化：游戏版号政策收紧、直播打赏监管加强。
• 市场竞争加剧：内容同质化、广告投放竞争激烈。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值压力。
• 内容质量风险：市场对内容质量要求提高，影响公司表现。
• 项目制波动：部分公司业绩受项目周期影响较大。