20251128-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_2mb

铜镍不锈钢早报摘要 - 2025年11月28日

大越期货投资咨询部

沪镍观点：

• 镍矿支撑：镍矿价格坚挺，海运费微涨，2026年印尼配额扩大预期带来供应宽松压力。
• 基本面偏空：镍铁价跌破900美元/吨，成本支撑减弱；不锈钢库存上升，需求疲软；精炼镍库存高企，过剩格局延续。
• 基差分析：现货基差为+2100，显示近期远期贴水；主力合约远期贴水结构。
• 盘面与持仓：收盘价位于20均线下方，均线向下运行，主力呈现净空头持仓，并继续增空。
• 综合结论：沪镍2601合约预计将继续在20均线上下震荡，建议等待方向明确信号。

不锈钢观点：

• 不锈钢价格持平，受镍矿价格坚挺影响，基本面中性。
• 基差消息：平均现货13287.5元/吨，基差约+877.5，显示近期现货支撑力。
• 盘面：收盘价同样低于20均线，均线系统反压。
• 结论：不锈钢2601预计将在20均线上下宽幅震荡，操作需避免追涨杀跌。

多空分析：

• 多头因素：镍矿价格持续维持，部分产量减产，短期供应或减。
• 空头因素：国内镍产量同比大增，需求无改善迹象；库存持续处于高水位。

重要数据摘要:

• 库存：LME镍库存255450吨，仓单量下降；中国仓单数量维持。
• 价格对比：国内外现货与期货价格关系在基差部分图表说明。

免责声明重复提及，内容需依据自身风险承受能力和独立判断进行投资决策。