20220729-瑞达期货-甲醇市场周报_供应端缩量预期_期价重心继续抬升_19页_1mb

2022年7月29日甲醇市场周报总结

核心内容

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，期价重心继续抬升，但现货市场买气跟进一般，终端需求疲软。沿海地区涨幅较大，价差逐步修复，进口货倒流空间关闭。国内甲醇产量和产能利用率有所下降，港口库存和企业库存均小幅增加。国际甲醇开工率下降，国内进口量环比减少，进口利润亏损缩小。甲醇制烯烃装置开工率下降，盘面利润走低。甲醇期权波动率略有上升。

主要观点

• 期价上涨：本周郑州甲醇主力2209合约价格上涨5.86%，现货市场全面上涨。
• 价差扩大：华东与西北价差扩大至295元/吨，沿海市场涨幅高于内地。
• 库存增加：国内甲醇企业库存和港口库存均增加，企业订单待发量上升。
• 产量下降：国内甲醇产量减少6.993万吨，环比下跌4.67%，产能利用率下降4.68%。
• 进口变化：6月份国内甲醇进口量环比减少10.74%，进口利润亏损缩小。
• 下游需求：甲醇制烯烃开工率小幅下降，传统下游如二甲醚和醋酸开工率降幅较大。
• 期权波动率：甲醇期权20日波动率35.2%，较上周上升0.1%；40日波动率31.59%，上升0.35%；60日波动率30.21%，下降0.06%。

关键信息

期货市场

• 价格走势：本周郑州甲醇主力2209合约价格上涨5.86%，期价重心抬升。
• 价差情况：MA9-1价差在-55附近，显示近月合约贴水。
• 持仓分析：前20名席位净多单维持，市场气氛相对乐观。
• 仓单情况：截至7月29日，郑州甲醇仓单为4462张，持稳不变。

现货市场

• 国内现货价格：华东太仓地区主流价2590元/吨，西北内蒙古地区主流价2295元/吨，价差扩大至295元/吨。
• 外盘价格：外盘甲醇现货价格CFR中国主港上涨至320元/吨，东南亚与中国主港价差缩小至38美元/吨。
• 基差变化：郑州甲醇基差走弱至-10元/吨，较上周-24元/吨。

供应与需求

• 国内开工率：本周国内甲醇开工率下降，主要因检修及减产装置增加，恢复装置较少。
• 国际开工率：截至7月22日当周，国际甲醇开工率下降至59.75%。
• 下游需求：甲醇制烯烃装置产能利用率下降，传统下游开工率下降明显。

进口与利润

• 进口量：6月份国内甲醇进口量107.04万吨，环比减少10.74%。
• 进口利润：甲醇进口利润亏损缩小至-36.65元/吨。

期权市场

• 波动率变化：甲醇期权20日波动率35.2%，40日波动率31.59%，60日波动率30.21%，整体波动率略有上升。

交易提示

• 关注周三内地和港口甲醇库存变化，以判断市场供需情况。
• 短期关注MA2209合约在2670附近的压力位，建议在2480-2670区间交易。

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