20210912-国信期货-甲醇周报_成本抬升基差走强_甲醇重心上移_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容

2021年9月12日发布的国信期货甲醇周报，分析了甲醇市场近期的行情走势、基本面情况及未来走势展望。报告指出，甲醇价格整体上行，成本抬升与供应端检修导致基差走强，港口库存虽有所增加但整体仍处于低位，下游需求有所波动。

主要观点

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 期货价格：甲醇主力合约2201本周收盘价为3005元/吨，较上周上涨4%。
• 现货价格：沿海和主产区现货价格均有上涨，其中山东均价2617元/吨（+2.87%），江苏均价2866元/吨（+5.91%），广东均价2864元/吨（+4.43%）。
• 价差变化：港口基差走强，周五贴水缩窄至35元/吨左右。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 价格走势：全国主要地区现货价格普遍上涨，尤其是山东、江苏、广东。
• 供应变化：山东南部部分焦炉气甲醇装置停车或降负，主产区部分烯烃企业外采甲醇，推动价格上涨。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘价格：非伊甲醇船货价格在340-385美元/吨，伊朗装置检修导致供应紧张。
• 亚洲市场：东南亚、韩国、印度价格积极上行，套利空间收窄。
• 欧美市场：欧洲甲醇价格参考385欧元/吨，美国甲醇价格趋稳在132-136美分/加仑。

关键信息

2.1 甲醇开工率

• 全国开工负荷：截至9月9日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.74%，环比下降3.20个百分点，同比下降0.39个百分点。
• 西北地区：开工负荷为71.25%，环比下降5.97个百分点，同比下降7.87个百分点。
• 检修情况：宁夏长城、内蒙古荣信、山西同煤、神华榆林、世林化工等装置仍在检修，9月部分装置仍有检修计划。

2.2 甲醇进出口量

• 进口情况：7月进口88.58万吨，环比减少21.12%，同比减少35.00%；2021年累计进口674.07万吨，同比下降8.17%。
• 出口情况：7月出口2.28万吨，环比增长117.59%；2021年累计出口25.78万吨，同比增长428.05%。
• 出口均价：7月出口均价339.29美元/吨，较6月略有下滑。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：97.43万吨，环比上涨5.22%，同比下降21.76%。
• 可流通货源：本周沿海可流通货源约22.7万吨，对现货价格压力不大。
• 进口到港预期：预计9月中旬到下旬沿海地区进口船货到港量为54万吨。

2.4 原油、天然气

• 天然气价格：国际天然气价格继续走高至5美元/立方米，甲醇进口成本上行至1920元/吨。
• 原油库存：美国原油库存降幅不及预期，国际油价回跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油10月期货结算价为68.14美元/桶。

2.5 甲醇上游-煤

• 煤炭价格：秦皇岛5500动力煤现货价格维持在1180元/吨左右，鄂尔多斯坑口煤价在820元/吨以上。
• 煤制甲醇成本：理论成本约2530元/吨，本周煤制甲醇亏损略有收窄。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 加权开工率：整体甲醇下游加权开工率约65%，环比下降0.3%。
• 传统下游开工率：传统下游加权开工率约41%，环比上涨5.5%。

2.7 甲醇下游-传统下游

• MTBE行业：地炼MTBE装置平均开工负荷45.29%，环比上涨5.02个百分点。
• 甲醛行业：样本开工负荷17.77%，环比上涨0.55个百分点。
• 二甲醚行业：开工负荷17.38%，环比上涨0.49个百分点。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO装置开工负荷：平均为76.10%，环比下降1.25个百分点。
• 检修情况：神华榆林MTO装置逐步恢复，但未满负荷；延长延安能源一体化装置计划检修38天；大唐多伦9月6日停车；南京诚志（二期）装置运行负荷不高。
• 外采MTO装置：平均负荷87.88%，环比下降1.96个百分点。

后市展望

• 供应端：原料价格上涨及部分装置意外检修，支撑价格上行突破3000元/吨。
• 库存端：沿海库存稳步抬升，但整体仍处于近年来较低水平，后期非主力库区库存可能逐步提升。
• 需求端：MTO装置开工负荷有所下降，传统下游开工率有所回升，但整体需求仍偏弱。
• 价格预期：短期甲醇价格可能维持震荡偏强走势，但需关注库存变化及下游需求恢复情况。

分析师信息

• 分析师：郑浙予
• 从业资格号：F3016798
• 投资咨询号：Z0013253
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