20210719-川财证券-石油化工行业周报_OPEC+达成协议_油价有望进入缓步抬升趋势_12页_1mb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周石油化工板块整体表现强劲，涨幅达 5.27%，反映出行业整体向好趋势。同时，全国碳排放权交易市场正式上线交易，标志着我国成为全球覆盖碳排放权最大的碳市场，对相关行业和企业产生积极影响。

主要观点

国际原油市场动态
- 上周EIA原油库存减少 789.6万桶，显示市场供应有所收紧。
- 本周美国活跃石油钻机数增加 2座，达到 380座，表明美国页岩油增产预期增强。
- 布伦特原油价格下跌 3.02%，WTI原油价格下跌 3.55%，反映出国际油价承压。
- NYMEX天然气价格上涨 0.14%，显示天然气市场相对稳定。
- OPEC+上调原油产量基线，总增幅为 163万桶/日，限产时间延长至 2022年底，有利于维持较高的限产执行率，降低下半年供给波动风险，推动油价长期缓步上涨。
国内碳市场启动
- 全国碳市场于 7月16日 正式上线，交易总量达 410.40万吨，交易总额 2.1亿元。
- 碳配额最新价为 51.23元/吨，涨幅 6.73%，显示市场对碳排放权的重视。
- 该市场对从事 CCUS（碳捕集与封存）、纯碱、有机硅等相关行业企业构成利好，相关标的包括 石化油服、和邦生物、中盐化工、硅宝科技、合盛硅业、新安股份 等。
石化产品价格变化
- 本周石化产品价格涨跌分化，部分产品如 丁二烯、碳酸二甲酯、三聚氰胺 等涨幅较大，分别达到 22.16%、12.70%、12.24%。
- 醋酸、MTBE、双氧水等产品价格跌幅较大，分别下跌 11.93%、5.43%、4.71%。
- 价差方面，部分产品如 甲乙酮-混合碳4、己二酸-苯 等价差涨幅显著，而 环氧乙烷-0.73*乙烯、顺丁-丁二烯 等价差跌幅较大。
行业动态
- 中缅油气管道配套炼厂 原油加工量突破 4000万吨，标志着云南能源格局的重大变化。
- 埃尼集团 提出 10亿英镑 投标申请，以获得 CCFI 资金支持，推动碳捕集与封存项目。
- 美国页岩油产量 预计在 8月增加 4.2万桶/日，其中 二叠纪盆地 增产显著。
- 印度天然橡胶 需求回升，但供应受限，预计进口量将增加。
- 欧盟提出 2030年可再生能源改革方案，推动绿色能源发展。
- 亚美尼亚 对铜、钼出口加征国家税，预计年税收收入达 1.45亿美元。
公司公告
- 东华能源 拟投资建设 两套26万吨/年丙烯腈项目，总投资约 9.35亿美元，建设周期为 2年。
- 金牛化工 拟非公开发行股票，募集资金用于 玻璃纤维池窑拉丝生产线项目。
- 云天化 向子公司提供 1亿元 财务资助，用于 现代农业项目。
- 江山股份 正筹划 重大资产重组，拟购买 福华通达 全部股权。
- 风神轮胎 终止重大资产重组，放弃购买 Prometheus Tyre Group S.r.l. 38%股权。
- 海达股份 与 福耀玻璃 签署战略合作协议，推动双方合作。
- 茂化实华 子公司项目 正式投产，包括 裂解碳九及裂解焦油综合利用项目 和 过氧化氢项目。

关键信息

OPEC+ 上调原油产量基线，限产时间延长至 2022年底，有助于稳定市场预期。
全国碳市场 启动，对相关行业和企业带来长期利好。
石化产品价格波动 明显，部分产品价格上涨，部分下跌，价差亦呈现分化趋势。
美国页岩油增产 可能对国际油价造成下行压力。
国内能源供应保障 加强，国家发改委准备投放 1000万吨 煤炭储备。
锂电池产业链 因 动力电池需求增长 而受益，上游原材料价格持续上涨。
行业风险提示 包括：
- OPEC+限产协议执行率过低；
- 美国页岩油气增产远超预期；
- 国际成品油需求大幅下滑；
- 国内油气改革方案未得到实质落实。

分析师信息

分析师：白竣天
证书编号：S1100518070003
邮箱：baijuntian@cczq.com

行业评级

证券投资评级：以 6个月内证券绝对收益 为标准，30%以上为 买入评级，15%-30%为 增持评级，-15%-15%为 中性评级，-15%以下为 减持评级。
行业投资评级：以 6个月内行业相对市场基准收益 为标准，30%以上为 买入评级，15%-30%为 增持评级，-15%-15%为 中性评级，-15%以下为 减持评级。