20250810-国信期货-OPEC+增产_油价维持震荡偏弱_21页_1mb

原油市场分析与展望总结

一、行情回顾

1. 中国原油情况：
   6月产量同比增长1.4%，进口量同比微增，加工量稳定，注册仓单与地炼库存处于正常水平。

2. 美国原油情况：
   产量维持高位，库存下降，炼厂开工良好，钻井活动略有收缩，战略储备小幅增长，关税和地缘政治消息增添波动。

二、原油供需基本面分析

生产与库存

• 中国：原油月度产量、加工量增长，地炼成品油库存偏低，体现需求较强。
• 美国：原油库存下降279万桶，汽油库存下降132万桶，工业消费稳定，钻机数量微降。

国际组织动态

• OPEC+决定自9月起增产54.7万桶/日，同时考虑进一步放松减产，回应市场份额争夺；
• 沙特和OPEC原油产量满足减产协议，但市场预期增产压力将持续。

三、后市展望

1. 全球供需平衡：
   增产与库存消耗形成短期压力，OPEC+松绑进一步加剧不确定性。

2. 市场预期：
   技术面显示油价偏弱震荡，操作建议以偏空方向为主。

3. 宏观经济与政策：
   美国对印度提高关税增加市场波幅，同时俄乌和谈进展、中东局势变化均影响原油价格。

免责声明：本文为国信期货研究报告摘录，仅供投资者参考，不构成投资建议。