20220818-国盛证券-恒润股份-603985.SH-Q2业绩环比改善_静待下半年企稳修复_3页_652kb

恒润股份 (603985.SH) 详细总结

核心内容

恒润股份在2022年上半年受到多重因素影响，导致营业收入和归母净利润均出现同比下降。尽管如此，公司2022年第二季度的业绩环比显著改善，为下半年的盈利修复奠定了基础。

主要观点

• Q2业绩改善：2022年第二季度，公司实现营业收入4.39亿元，环比增长18.2%；归母净利润2,987.86万元，环比增长136.4%，显示出公司正在逐步恢复。
• Q2业绩环比改善原因：尽管上半年风电行业开工不足，导致风电塔筒法兰订单减少，但公司通过优化运营和成本控制，使得Q2业绩出现明显好转。
• 下半年风电行业基本面预期转好：预计下半年风电招标量将逐步释放，带动装机量增长，同时疫情影响减弱，可能带来零部件阶段性供给不足，推动风电法兰价格回升，从而实现量价齐升。
• 风电轴承业务进展顺利：公司通过非公开发行股票募集资金，用于风电轴承和齿轮箱项目，预计下半年将贡献业绩，提升公司整体盈利能力和产品结构。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，认为公司具备较强的成长潜力，未来三年业绩有望稳步增长。

关键信息

财务表现

• 2022年上半年：
  • 营业收入：8.11亿元，同比下降31.92%
  • 归母净利润：4,251.40万元，同比下降82.52%
• 2022年Q2：
  • 营业收入：4.39亿元，环比增长18.2%
  • 归母净利润：2,987.86万元，环比增长136.4%

营收与利润预测

财务比率

风险提示

• 原材料价格上涨可能对盈利能力造成压力。
• 募投项目进展不及预期可能影响公司未来的产能和业绩。
• 风电装机量不达预期可能影响公司订单和收入增长。

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司具备较强的盈利能力与成长性，未来业绩有望随着风电行业回暖而提升。

股票信息

市场表现

公司股价走势图显示了2022年8月18日的股价情况，具体数据未展示，但分析师认为公司具备投资价值。

分析师声明

• 分析师张一鸣具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 报告观点反映分析师个人看法，不受任何第三方影响。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅限客户使用，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。