20240109-安信国际证券-英恒科技-01760.HK-中国领先的汽车电子解决方案提供商_2页_336kb

英恒科技（1760HK）报告总结

英恒科技是国内领先的汽车电子解决方案提供商，总部位于香港，成立于2018年上市。公司业务涵盖新能源、车身系统、安全系统、动力系统、智驾网联和云服务器等多个领域，过去业绩受益于汽车电动化和智能化发展。

2023年上半年，公司实现总收入263亿元人民币，同比增长265%；归属于母公司净利润15亿元，同比增长1%。尽管总业绩高增长，但业务细分显示不平衡：新能源业务营收125亿元，同比增长581%，表现强劲；安全系统业务营收39亿元，同比增长431%；动力系统业务营收22亿元，同比增长410%；智驾网联业务营收20亿元，同比增长1177%，均是高增长领域。然而，车身系统业务营收42亿元，同比下降32%，云服务器营收0.87亿元，同比下降711%，主要因传统需求减少和库存调整。

公司采用轻资产、重研发的运营模式，重视研发投入。截至上半年，70%的员工属于研发部门，共有1058位研发人员。研发开支同比增长592%，达到23亿元人民币，占总收入约89%，支持技术前沿地位，持有256个注册专利和207个软件版权。

根据分析，英恒科技订单饱满，长期受益于汽车电动化和智能化趋势，业绩有望持续高增长，建议投资者关注。目标是成长为最大的汽车电子产业服务平台。风险包括宏观经济下行和地缘政治风险。