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镍周报总结

核心内容

2021年6月15日发布的《镍周报》主要分析了镍价近期走势、市场供需状况以及未来趋势。报告指出，尽管镍价在短期内震荡上涨，接近前期高点，但从中长期来看，镍价存在下行压力。

主要观点

1. 镍价走势

• 上周镍价震荡上涨，SHFE镍收盘价为135350元/吨，较前一周上涨3.04%。
• 伦镍同样震荡上行，收盘价为18345美元/吨，涨幅2.00%。
• 端午小长假期间，伦镍表现强势，价格再次接近前期高点。

2. 现货市场

• 周一，长江有色网1#镍价报131000-133100元/吨，均价132050元/吨，涨400元。
• 周五，长江有色网1#镍价报134500-136500元/吨，均价135500元/吨，涨2400元。
• 华通和广东现货镍价也呈现上涨趋势，但广东现货镍价略有回落。

3. 库存情况

• 截至6月11日，LME镍库存减少1836吨，SHFE镍库存减少700吨。
• 全球两大交易所库存合计248203吨，较前一周减少2536吨，较去年同期减少12544吨。
• 库存持续偏低，显示市场供应紧张。

4. 镍矿与镍生铁

• 镍矿方面，周五1.5%CIF均价为64美元/湿吨，持稳。
• 菲律宾天气恶劣，苏里高暂停出货近一周，导致船期延误，市场流通货源有限。
• 国内高镍生铁需求增加，利润空间扩大，镍矿价格维持强势。
• 镍生铁市场成交冷清，但持货商报价坚挺，主要受300系不锈钢高排产支撑。

5. 纯镍供应

• 虽然国内进口大幅增加，但库存仍处于低位，显示市场供应紧张。

6. 中期展望

• 短期镍价受到需求强劲和库存偏紧的支撑，但难以创下新高。
• 中长期来看，镍铁过剩对镍产业链形成压力，镍价不存在长期上涨趋势。
• 建议投资者等待反弹衰竭后，尝试做空。

关键信息

1. 市场数据

• SHFE镍收盘价：135350元/吨
• LME镍收盘价：18345美元/吨
• 镍矿1.5%CIF均价：64美元/湿吨
• 高镍生铁均价：1160元/镍点（出厂/到港含税）

2. 供应与需求

• 镍铁供应紧张，5月之前因原料短缺被迫减产，6月仍存在缺口。
• 300系不锈钢排产较高，支撑镍铁需求。
• 镍矿供应有限，市场流通货源不足，影响镍价表现。

3. 风险因素

• 宏观系统性风险
• 疫情风险超预期

图表说明

1. 图表1：全球主要交易所库存
   展示LME和SHFE镍库存变化，显示库存持续下降。

2. 图表2：现货升贴水走势
   反映现货市场对期货价格的溢价或贴水情况。

3. 图表3：镍铁价格走势
   显示镍铁价格近期波动情况。

4. 图表4：镍矿价格走势
   表明镍矿价格维持稳定。

5. 图表5：LME镍库存分类
   提供LME镍库存的详细分类信息。

6. 图表6：不锈钢价格走势
   反映不锈钢价格变化，显示其对镍需求的影响。

7. 图表7：LME镍升贴水
   展示LME镍的现货升贴水情况。

8. 图表8：镍内外比价
   对比国内与国际镍价走势，显示内外价差。

9. 图表9：不锈钢库存
   表明不锈钢库存变化，反映市场需求。

10. 图表10：伦镍与升贴水走势
    显示伦镍价格与升贴水的联动关系。

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