20170716-川财证券-钢铁行业周报_汽车产销改善验证_板材价格上调_25页_3mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2017年7月16日）

核心内容概览

市场表现：上周沪深300指数上涨1.29%，钢铁指数上涨1.43%。其中，*ST华菱因低估值连续5天涨停，显示出市场对其的关注。
行业趋势：前期判断板材需求走强，与汽车产销改善相关，这一观点已通过6月汽车产销数据验证。宝钢、河钢、首钢等钢厂大幅上调板材价格，涨幅约300元/吨。
盈利改善：板材利润显著改善，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别上涨41、48、72、50、56元/吨，显示出行业盈利能力增强。
库存变化：国内钢材社会库存总计922.73万吨，周环比上涨0.57%。其中，热卷和建筑用钢库存分别下降2.25%和0.70%，显示需求增强。
政策动态：钢铁去产能任务已完成84.8%，2017年上半年河北省化解炼铁产能1408万吨、炼钢产能1572万吨。国资委将试点市场化退出机制，环保部将发布钢铁排污许可证申请与核发技术规范。
资本运作：多家钢铁企业进行资本运作，如欧浦智网拟现金收购多家公司股权，三钢闽光拟发行股份购买钢铁资产，本钢板材对东北特钢增资等。
原料价格：国内铁矿石价格继续上涨，山西二级冶金焦价格周涨幅3.33%。进口矿到岸价上涨，海运费也有所上升，影响原料成本。
国际对比：国内钢材价格与国际相比，存在一定的价差，尤其是热轧板卷、冷轧板卷等产品，显示国内市场需求旺盛。
风险提示：原材料价格波动、宏观政策变化、下游需求变化等风险需关注。

主要观点

板材需求走强：汽车产销数据验证了板材需求的改善，多个钢厂上调板材价格，表明市场需求增加。
低估值个股表现突出：*ST华菱因低估值连续涨停，成为市场关注的焦点，其他如南钢股份、马钢股份、宝钢股份等也被推荐关注。
行业盈利改善：板材利润明显提升，热卷利润周涨幅达72元/吨，显示行业盈利能力增强。
库存下降：热卷和建筑用钢库存周环比下降，表明需求增加，市场供需关系改善。
政策支持：钢铁去产能任务进展顺利，政策层面支持行业整合与优化，有助于提升行业集中度和盈利能力。
资本运作活跃：多家钢铁企业通过并购、重组等方式进行资本运作，显示行业整合趋势。

关键信息

钢材价格：
- 螺纹钢现价3873元/吨，周涨幅2.22%。
- 热卷现价3743元/吨，周涨幅3.34%。
- 冷轧板卷现价4298元/吨，周涨幅2.26%。
- 中板现价3633元/吨，周涨幅2.89%。
原料价格：
- 国内铁矿石价格周涨幅1.27%，钢坯周涨幅1.25%。
- 山西二级冶金焦现价1550元/吨，周涨幅3.33%。
- 澳洲铁矿到岸价515元/吨，周涨幅3.00%。
- 进口矿生铁成本1869元/吨，钢坯成本2324元/吨。
库存情况：
- 社会库存总计922.73万吨，周环比上涨0.57%。
- 螺纹钢库存387.95万吨，周环比下降0.57%。
- 热卷库存220.45万吨，周环比下降2.25%。
政策动态：
- 钢铁去产能任务完成84.8%，政策推动行业整合。
- 环保部将发布钢铁工业排污许可证申请与核发技术规范。
- 国资委试点市场化退出机制，推动央企债转股。
资本运作：
- 欧浦智网拟现金收购多家公司股权。
- 三钢闽光拟发行股份购买钢铁资产。
- 本钢板材对东北特钢增资，占重整后注册资本的10%。
- 抚顺特钢控股股东可能变更，沙钢集团实控人可能成为新实控人。