20220806-德邦证券-机械设备第39期周观点_7月PMI转弱但专用设备有所恢复_持续推荐船舶_油服行业_13页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本报告由德邦证券机械研究团队发布，重点分析了7月制造业PMI数据、行业动态及重点公司盈利预测，对机械设备行业整体趋势和投资机会进行了梳理，并给出具体投资建议。

主要观点

1. 7月制造业PMI转弱，专用设备有所恢复

• PMI数据：7月制造业PMI为49.0%，环比下降1.2个百分点，整体景气度有所回落。
• 行业分化：高耗能行业PMI明显低于制造业总体水平，但专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业PMI高于52.0%，产需持续恢复。
• 生产经营预期：这些行业的生产经营活动预期指数位于59.0%以上，处于较高景气区间。
• 去库趋势：制造业整体仍处于去库阶段，建议持续跟踪景气度变化，关注顺周期、强α企业的业绩表现。

2. 船舶行业：供给侧改革红利持续释放

• 供给端趋紧：中小船厂出清、行业公司扩产意愿谨慎，叠加供给侧改革政策，行业供给将长期趋紧。
• 盈利中枢上行：供给侧改革红利显现，行业盈利中枢有望持续上行，龙头公司将受益。
• 投资建议：推荐【中国船舶】，关注【中国重工】、【中船防务】、【杭齿前进】、【潍柴重机】。

关键行业动态

3.1 光伏设备

• 硅料涨价：硅料价格持续上涨，市场供不应求，长单价格在296-301元/公斤。
• 硅片价格稳定：单晶M10、M6、G12硅片价格保持稳定，N型硅片价格小幅上涨。
• 组件价格上涨：组件价格上升至2-2.1元/W。

3.2 半导体设备

• 自主可控逻辑强化：台海局势促使半导体自主可控逻辑增强，国产设备中标率提升。
• 上海精测中标：中标福建晋华一台12吋扫描式电子显微镜，显示国产替代进展。

3.3 锂电设备

• 国轩新增产能：柳州国轩新增10GWh锂离子电池产能，预计2026年达产。
• 行业扩张：2022年底公司总体产能目标突破100GWh，2025年突破300GWh。

3.4 油服行业

• 欧佩克增产：欧佩克宣布9月日均原油产量上调10万桶，但国际油价仍处于低位。
• 需求预期走弱：受全球经济衰退担忧和美联储加息影响，需求预期持续走弱。

3.5 激光及通用自动化

• 政策推动绿色转型：三部委发布《工业领域碳达峰实施方案》，推动工业绿色低碳转型。
• 行业技术升级：激光设备在光伏、锂电等领域广泛应用，技术壁垒高，国产替代加速。

3.6 机器视觉

• 行业快速发展：2021年中国机器视觉核心部件国产化率超70%，3D视觉市场增速超100%。
• 融资活跃：2022年上半年，机器视觉领域融资事件达16起，亿元级融资7起。

组合核心标的推荐

• 油服板块：推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】。
• 锂电设备板块：推荐【杭可科技】、【先导智能】。
• 光伏设备板块：推荐【奥特维】、【帝尔激光】。
• 通用自动化板块：推荐【锐科激光】、【汇川技术】。
• 船舶板块：推荐【中国船舶】。

关键信息与数据

盈利预测（单位：亿元）

行业数据图表

• 图1：制造业月度PPI情况
• 图2：月度PMI情况
• 图3：光伏每月新增装机情况
• 图4：硅料与组件价格情况
• 图5：全球半导体月度销售额
• 图6：半导体设备中标国产率
• 图7：布伦特原油价格
• 图8：新能源汽车销量月度统计
• 图9：全球船舶新增订单情况

风险提示

1. 宏观经济增速不及预期；
2. 疫情影响超预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

投资建议

• 重点关注高景气成长赛道与高弹性周期板块；
• 建议关注具备技术优势、产能稀缺、受益政策导向的龙头企业；
• 船舶、光伏、锂电、半导体等板块具备长期增长潜力。

评级说明

• 股票评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业评级：优于大市（预期行业回报高于基准10%以上）、中性（预期行业回报介于-10%~10%之间）、弱于大市（预期行业回报低于基准10%以下）。

信息披露

• 报告由德邦证券机械研究团队发布，分析师倪正洋、杨任重，研究助理邵玉豪、杨云逍、张宇虹。
• 所有数据和信息来源于市场公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容基于分析师职业理解，反映研究观点，结论独立、客观，不受第三方影响。