20211011-中国银河-机械设备行业周报_9月制造业PMI低于荣枯线_徐工机械拟387亿元吸收合并徐工有限_16页_692kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2021年9月，机械设备行业整体表现承压，但长期来看，装备制造业升级仍为重要投资主线。9月制造业PMI跌至49.6%，低于荣枯线，结束连续18个月的扩张，反映制造业需求短期承压，主要受国内基建增速下行、地产调控政策及社融回落影响，同时受海运费用上涨和海外供给恢复影响，出口亦有所走弱。此外，能耗双控政策对制造业企业活动产生拖累。

主要观点

• 行业表现：机械设备指数在9月27日至10月8日的5个交易日内下跌3.19%，在28个行业中排名第22位。剔除负值后，机械行业股指水平为26.6。
• 重点事件：徐工机械拟以386.83亿元吸收合并徐工有限，注入高毛利工程机械类产品资产，交易完成后，徐工集团工程机械类资产将整体上市，预计收入跃居行业第一。
• 投资建议：短期虽承压，但装备制造业升级仍是重要投资主线。建议关注新能源、工业母机、机器换人三大领域。推荐受益标的包括光伏设备（迈为股份、捷佳伟创、奥特维等）、锂电设备（先导智能、杭可科技、利元亨等）、工业机器人（埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等）及工业母机（科德数控、秦川机床、海天精工等）。
• 市场趋势：专用设备及通用设备领域蕴含投资机会，建议自上而下选择符合大趋势的产业龙头。

关键信息

一、周行情复盘

• 机械设备指数：上周下跌3.19%，在28个行业中排名第22位。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前三：油气开发设备（6.0%）、工程机械（1.0%）、检测服务（-0.2%）。
  • 年初至今涨幅前三：机床工具（65.7%）、光伏设备（56.2%）、半导体设备（53.1%）。

二、重点新闻跟踪

1. 工程机械

• 徐工机械拟吸收合并徐工有限，交易价格386.83亿元，完成后将实现工程机械类资产整体上市。
• 中国机械工业联合会召开三季度经济运行分析会，指出机械工业增加值增速高位回落，固定资产投资增速保持稳定。

2. 轨道交通

• 北京轨道交通首次引入智能服务机器人“阿捷”，提升乘客出行效率和服务质量。

3. 油气开发设备

• 我国渤海再获亿吨级油田垦利10-2油田，对保障国家能源安全具有重要意义。

4. 航运装备

• 集装箱船新造船订单达560万TEU，创历史新高，市场担忧产能过剩。

5. 锂电设备

• 电池级碳酸锂价格突破18万元/吨，较去年8月上涨356%。
• 天赐材料投资9.35亿元扩产，杰瑞股份投资25亿元入局负极材料。

6. 光伏设备

• 林洋能源与多地政府签署合作协议，推进分布式光伏发电项目。
• 东方雨虹与晶澳科技合作，推动BAPV和BIPV项目。
• 特斯拉上海超充桩破千，充电设施布局进一步完善。

7. 3C设备

• 2021年上半年中国PC显示器市场出货量1557万台，同比增长24.7%。
• 三安光电拟募资79亿元用于Mini/MicroLED项目。

8. 半导体设备

• 中微公司拟5000万元参投华芯卓越，聚焦半导体及电子产业链。
• 中国长城完成半导体激光隐形晶圆切割设备技术迭代，精度提升至50nm。
• 无锡至讯创新集成电路项目落户，填补国内自主存储芯片市场空白。

9. 机床工具

• 秦川机床子公司中标高精度系列化滚动功能部件项目，总预算3亿元。

10. 注塑机&压铸机

• 克劳斯玛菲推出两板液压注塑机“腾菲”系列，助力多个行业。

11. 机器人&工业自动化

• 汇川技术增资18亿元支持新能源汽车业务，强化动力总成系统竞争力。
• 大族激光注资4000万元成立两家全资子公司，拓展光电子产业链。
• 易锐光电完成超亿元Pre-B轮融资，用于扩建产线和研发投入。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复。
• 政策推进不及预期。
• 制造业投资下行。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师简介

• 鲁佩：机械组组长，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业7年，曾获多项分析师奖项。
• 范想想：机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，曾获日本第14届机器人大赛团体第一名及FPM学术会议Best Paper Award。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 / 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 / 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
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