20220702-德邦证券-机械设备行业第34期周观点_6月制造业PMI环比+0.6pp升至扩张区间_2022年电池新技术招标大年_关注HJT订单与降本共振_同时继续推荐油服行业_13页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

制造业PMI回升至扩张区间

6月制造业PMI环比上升0.6个百分点，达到50.2%，进入扩张区间。这表明制造业产需恢复加快，景气度持续改善。此前，因多地疫情管控，4月PMI降至47.4%，5月修复至49.6%，6月进一步提升。分类指数中，生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送指数分别环比上升3.1pp、2.2pp、0.2pp、1.1pp、7.2pp，尤其是配送环节显著改善，有效保障企业生产运行。在21个行业中，有13个行业PMI位于扩张区间，汽车、通用设备、专用设备、计算机通信电子设备等行业表现优于整体水平，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.8%和52.2%。

大、中型企业PMI分别为50.2%、51.3%，环比分别上升-0.8pp、+1.9pp，显示出经营韧性增强，行业份额有望向龙头企业集中。尽管目前仍有49.3%的企业反映订单不足，但随着物流恢复和市场需求逐步回暖，三、四季度需求偏弱压力或有所缓解。

主要观点

• 制造业景气度回升：受物流保通保畅等政策支持，制造业整体景气度改善，但订单不足问题仍存在，需持续关注后续需求恢复情况。
• HJT电池技术迎来发展契机：2022年成为HJT电池行业扩产大年，预计行业扩产规模达20-30GW。HJT降本路径清晰，半棒薄片和银包铜浆料技术将显著降低成本，提升行业竞争力。
• 油服行业景气度向好：国际油价短期波动不改行业整体向上的趋势。国内油服公司受益于“十四五”能源规划，海外地区如北美、巴西等增产预期强烈，油服企业将显著受益。
• 行业政策推动绿色转型：工信部等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，推动工业领域节能降耗，利好绿色低碳相关设备厂商。
• 设备厂商受益于产业升级：光伏、锂电、半导体等行业的技术迭代和产能扩张为设备商带来显著订单增长机会，推荐关注具备技术优势和成长潜力的企业。

关键信息

本周行业动态

• 光伏设备：硅料、硅片价格持续上涨，全产业链需求旺盛。
• 半导体设备：华天科技开标58台封装测试设备，MCU价格出现大幅下滑。
• 锂电设备：国轩高科在德国启动欧洲电池生产基地建设，预计年底实现18GWh产能。
• 油服行业：海上油气项目投资增加，Rystad Energy预计至2025年全球海上油气新建项目合同金额将达2650亿美元。
• 激光及通用自动化：工信部推动绿色低碳发展，利好节能设备投资。
• 缝制机械：5月出口额同比增长9.34%，东南亚市场需求支撑行业增长。

推荐标的

风险提示

1. 国际油价波动风险；
2. 疫情影响超预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

投资建议

建议关注具备高景气的成长赛道及高弹性、拐点向上的周期板块。重点推荐光伏、锂电、油服等领域的优质企业，如杭可科技、奥特维、迪威尔、先导智能、帝尔激光、锐科激光等，持续跟踪制造业景气度及行业发展趋势。