20250214-中航期货-铅锌产业链周度报告_22页_1mb

好的，这是对所提供报告内容的总结：

铅锌市场周度分析总结

锌市场分析：

本周锌市场主要观点交易策略为锌价短期或区间震荡。美国1月CPI数据创2024年6月以来最大增幅，显示通胀压力可能仍存，对美联储降息预期形成压制，叠加美元指数回落成为交易焦点，需关注3月FOMC点阵图。宏观上，国内临近两会，可能存在稳增长预期支撑。基本面方面，进口锌精矿量仍处于高位，进口精炼锌量环比大幅下降，但仍处同比高位。国内矿端供应或边际好转，但锌锭产量环比将大幅减少（因2月天数影响）。消费方面，下游企业节后复产，但订单恢复缓慢，消费疲软，政策影响传导需时，预计短期内难见明显提升。综合判断，短期锌价区间震荡，但供应端若放量也可能对价格形成下行压力。

铅市场分析：

节后再生铅企业陆续复工，部分大厂复产在即。截至2月13日，铅锭全国主要市场库存回升。年后铅价运行偏高，下游电池厂刚需补库，库存增加。预计下周铅锭社会库存仍将继续小幅增加，维持历史中下水平。政策加码下需求有较好预期，基本面得到支撑。但铅价上方空间预计有限，后续需关注下游铅蓄电池企业实际需求恢复情况及库存变化。操作上建议逢低布多。

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