20150315-申万宏源-建材行业_周报-水泥涨跌互现_玻纤计划4月涨价_21页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2015年3月15日发布的建材行业周报，分析了水泥、玻璃、其他建材等行业的市场动态、价格走势及投资建议。整体来看，建材行业在需求弱增长背景下，缺乏整体性机会，但部分细分领域如玻纤、管材、部分水泥区域存在结构性机会。

主要观点与关键信息

水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥市场平均价格环比持平，但不同地区涨跌互现。
  • 价格上涨：山东、贵州、四川等部分地区水泥价格上调，主要受需求恢复及行业自律影响。
  • 价格下跌：上海、江苏、福建等地水泥价格下调，主要由于需求疲软及市场竞争加剧。
• 库存情况：全国水泥库容比为75.22%，环比上升0.43%。重点区域如华东、华中、西南库存上升，华北、东北、西北库存保持稳定。
• 煤炭价格：全国主要城市动力煤价格为465元/吨，环比下降0.21%。
• 行业动态：
  • 多数水泥企业已完成环保改造，排放标准达标。
  • 专家指出，水泥行业需在环保与产能过剩之间寻求平衡。
• 投资建议：
  • 重点看好新疆水泥行业困境反转，推荐天山股份和青松建化。
  • 相对看好盈利稳定的华东水泥股海螺水泥和华新水泥。

玻璃行业

• 市场动态：
  • 华北、华东玻璃价格环比下跌，但光伏玻璃市场运行稳定，出货量恢复。
  • 全国浮法玻璃库存为504.63万重量箱，环比上升2.80%。
• 价格走势：
  • 华北市场均价下跌4.56元/吨，跌幅0.47%。
  • 华东、华南市场价格略有波动，但整体稳定。
  • 华中市场小幅上涨，主要受下游需求恢复影响。
• 原材料价格：
  • 纯碱价格环比持平。
  • 重油价格环比上涨。
• 行业资讯：
  • 2015年3月14-16日将举办沙河玻璃工业博览会。
  • 河北省将完成“6643”工程任务，削减部分过剩产能。
• 投资建议：
  • 持续看好景气回升的玻纤板块，推荐中国玻纤、长海股份。

其他建材

• 玻纤行业：
  • 市场大稳小动，节后市场启动一般。
  • 无碱粗纱、中碱直接纱计划4月提价，部分企业已开始涨价。
• 石膏板/美废：
  • 美废价格环比持平，未出现明显波动。
• 减水剂/工业萘：
  • 工业萘价格环比上涨12.20%，减水剂价格持平。
• 塑料管材：
  • PP价格环比下降1.84%，PE价格环比下降2.35%。
  • PVC(乙烯法)价格环比上升1.16%，PVC(电石法)价格环比上升1.21%。
• 投资建议：
  • 关注成本回落的管材公司，推荐永高股份、伟星新材。

重点公司推荐

市场表现与股东动态

• 二级市场表现：
  • 涨幅榜前十位主要为重组增发事件驱动和基本面向好的玻纤企业。
  • 跌幅榜前十位跌幅不大，*ST三鑫因大股东减持跌幅较大。
• 股东增减持：
  • 上周无重要股东增持。
  • *ST三鑫、巨龙管业、太原刚玉等公司重要股东减持，合计减持量较大。

投资策略

• 水泥行业：关注供给收缩和困境反转机会，重点推荐新疆水泥企业及盈利稳定的华东水泥股。
• 玻纤板块：继续看好景气回升，推荐中国玻纤、长海股份。
• 管材公司：关注成本回落带来的业绩提升，推荐永高股份、伟星新材。

免责条款

• 本报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资决策依据。
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作者与团队信息

• 分析师：王钦（申万宏源证券研究所建材行业研究员）
• 团队联系方式：
  • 北京片区：李倩、孙利群、罗云、滕宇杰
  • 上海片区：李冠英、吴蓓、吴肖寅、赵然、李孟江
  • 广深片区：夏苏云、赵越、孙婉莹
  • 机构团队：王燕妮、张瑶、程新星

评级说明