20240407-广发期货-甲醇行情展望_进口预期回升_供需预期或有转弱_30页_1mb

甲醇4月行情展望分析

4月甲醇因春检及开工率提升供应趋稳，进口预期回升，需求端稳偏弱，港口库存偏低提供一定支撑。

供需分析
国内装置多数检修力度低于往年，预计供应高位运行。海外装置已恢复至常态，进口增量预期增加。需求方面，MTO装置整体开工率偏低，传统下游甲醛、二甲醚、DMF等品种开工率环比普遍下滑，需求偏弱迹象明显。成本端，动力煤价格承压，支撑效应减弱。

价格判断
港口库存处于偏低水平，短期对现货形成支撑。但在供应增加、需求偏弱、成本支撑下降的情况下，甲醇价格易下行。建议关注以下策略：

• 909合约滚动做空，目标参考2480元/吨以上；
• 9-1价差逢高反套。

注：推导基于2月春检产能减少1113万吨（同比少65%，环比少58%），3月4月装置检修计划远低于往年，叠加进口预期增加与下游需求转弱，综合判断中线存在调整空间。建议投资者谨慎操作，严格遵守衍生品交易规则，防范市场波动风险。