机械设备2019年中期投资策略_聚焦高景气与逆周期_精选细分领域龙头_45页_3mb

机械设备2019年中期投资策略总结

核心内容

2019年机械设备行业的投资应把握两条主线：下游高景气的新兴行业和逆周期进行基建补短板的传统行业。在政策支持和市场需求驱动下，以新能源汽车、半导体及光伏为代表的高景气新兴行业将快速发展，相关自动化设备生产商迎来发展机遇。同时，工程机械、轨交等细分行业再次迎来复兴期。

主要观点

• 半导体行业：全球半导体市场销售额在2018年达4687.78亿美元，同比增长13.72%。半导体设备占总投资规模的67%，是推动行业增长的关键。国产设备需求旺盛，受益于政策扶持和国产替代进程，推荐关注长川科技、北方华创、中微公司。
• 光伏行业：光伏行业受多重因素利好，包括政策推动、技术进步和成本下降。预计2019年新增装机容量为40GW，2025年有望达到70GW。光伏设备制造商迈为股份和捷佳伟创因技术领先和市场份额增长而被重点推荐。
• 锂电行业：锂电行业加速洗牌，高端装备需求持续增长。随着新能源汽车市场的发展，动力电池需求将大幅增长，预计2020年销量将突破140GWh。锂电设备行业呈现分段竞争格局，推荐先导智能。
• 智能物流行业：智能物流市场空间近千亿，自动化立体库及自动分拣输送系统发展潜力巨大。推荐诺力股份。
• 激光器行业：全球激光器市场持续增长，亚太地区为全球最大市场。国产低功率和中功率光纤激光器实现进口替代，推荐锐科激光和创鑫激光。
• 工程机械行业：2017年以来进入存量设备更新高峰期，2019年有望实现50%增长。推荐三一重工、柳工及恒立液压。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

半导体产业

• 全球半导体市场销售额2018年达4687.78亿美元，同比增长13.72%。
• 2018年全球半导体制造新设备销售金额为621亿美元，同比增长9.7%。
• 中国大陆半导体设备市场规模跃居全球第二，2018年达128.2亿美元，同比增长55.77%。
• 国家集成电路产业投资基金一期规模达1378.2亿元，投资重点为晶圆制造和设备材料。
• 2019年半导体设备市场将微幅下滑4%，但2020年有望恢复增长。
• 国产设备需求旺盛，预计2019年国产品圆加工设备市场规模达165.1亿元，2020年达261.4亿元。

光伏行业

• 2018年全球光伏新增装机容量为44GW，累计装机容量超过174GW。
• 2019年预计新增装机容量为40GW，2020年后稳步回升。
• PERC技术成为主流，预计2019年单晶PERC电池转换效率将达22.0%，多晶PERC电池达20.5%。
• 光伏设备制造商迈为股份和捷佳伟创因技术领先和市场份额增长而被重点推荐。

锂电行业

• 2018年我国新能源汽车产销规模达127.0万辆和125.6万辆，全球第一。
• 动力电池市场预计2020年销量将突破140GWh，未来四年年复合增速达47.5%。
• 锂电设备行业进入洗牌期，分段龙头逐渐形成，推荐先导智能。

智能物流行业

• 2018年我国自动化物流系统市场规模有望突破1100亿元，预计2020年达1386亿元。
• 自动化立体库及自动分拣输送系统发展潜力巨大，推荐诺力股份。

激光器行业

• 全球激光器市场规模2018年达137.5亿美元，亚太地区为全球最大市场。
• 国产低功率光纤激光器出货量达11.0万台，国产化率高达98.2%。
• 中功率光纤激光器年销售量达2.40万台，本土化产品市占率达52.1%。
• 推荐锐科激光和创鑫激光。

工程机械行业

• 2017年以来进入存量设备更新高峰期，2019年有望实现50%增长。
• 推荐三一重工、柳工及核心零部件供应商恒立液压。

页岩气开发

• 国内页岩气开发提速，压裂设备需求向好。
• 推荐石化机械。

风险提示

• 宏观经济持续低迷，固定资产投资不及预期。
• 贸易争端持续，新兴行业设备投资规模不及预期。

总结

2019年机械设备行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现显著增长潜力。重点关注半导体、光伏、锂电、智能物流和激光器等新兴行业，以及工程机械、页岩气开发等传统行业。投资建议包括长川科技、北方华创、迈为股份、捷佳伟创、先导智能、诺力股份、锐科激光、石化机械等公司。