20230629-财通证券-均胜电子-600699.SH-全球业务布局保障发展_智能驾驶进程加速_3页_852kb

均胜电子研究报告总结

均胜电子作为汽车零部件供应商，获得增持评级，维持“增持”投资建议。报告强调全球业务布局优势，2022年76%收入来自国外市场，降低了单一市场风险，并以龙头车企为主要客户。新获全生命周期订单超760亿元，800V高压快充和智能网联业务进展显著。

安全业务方面，奥托立夫裁员8000人，预示全球汽车安全市场格局变化，均胜电子有望加速市场份额提升。

技术创新推动智能驾驶发展，均胜电子于2023年5月发布首款域控制器nDriveH，基于高通骁龙芯片，提供高达200TOPS的AI算力，支持高等级功能安全和多种自动驾驶场景。

财务预测显示，公司预计2023-2025年收入分别为539、593和651亿元，归母净利润预计106、164和232亿元，当前PE估值为23x、15x和10x，同比增长强劲。风险包括汽车智能化、电动化不及预期，市场竞争加剧，以及宏观经济影响和原材料成本上涨。

建议关注业务整合尾声带来的增长机会，并注意潜在风险。