20230604-财通证券-均胜电子-600699.SH-均联智行发布首款智能驾驶域控制器nDriveH_3页_847kb

均胜电子（600699）公司点评（20230604）

核心观点

• 投资评级：增持（维持）
• 核心数据：2023-06-02收盘价158.1元，流通股本136.8亿股

事件报道

• 首款智能驾驶域控制器nDriveH发布：2023年5月，均胜电子子公司均联智行发布nDriveH，全球首款基于高通Snapdragon Ride第二代芯片平台的域控制器。该产品支持200TOPS算力，行泊一体设计，具有ASIL-D功能安全认证等特性。

战略进展

• 向集团直接融资收购均联智行：公司公告拟向均胜集团募资不超过369亿元，用于收购均联智行80.4%股权。表明公司对其智能驾驶业务发展的信心。nDriveH预计2024年定点量产。

财务预测

• 收入与盈利预测:
  • 2023-2025年预计收入分别为539亿、593亿、651亿元，利润分别为106亿、164亿、232亿元。
  • 当前PE估值21倍，预计2024年PE逐步降至13倍，2025年下降至9倍。
• 业绩驱动因素：汽车安全业务整合尾声，汽车电子业务受益于行业趋势。

风险提示

• 主要风险：智能化、电动化发展不及预期；汽车安全行业下滑；原材料/运费上涨；宏观经济风险。

注意事项：本文涉及证券研究内容，请谨慎参考并结合市场情况自行判断。注意报告最后页重要声明及相关法律提示。