20150215-广发证券-有色金属行业_稀土节后涨势可期_再生资源迎重大利好_12页_985kb

有色金属行业总结

核心内容

本报告主要分析了2015年2月有色金属行业的情况，包括稀土、基本金属、贵金属、小金属及新材料等子行业的发展动态、市场表现和投资建议。同时，涵盖了近期上市公司公告、股东会信息、行业政策变化及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

一、行业整体趋势

• 稀土市场：价格已跌至底部，具备周期反转基础。节后价格有望上涨，两会前后可能有政策催化剂推动行情。建议关注盛和资源、五矿稀土、宁波韵升等。
• 碳酸锂：价格已上涨至4.2万元/吨以上，油价上涨利好新能源汽车发展，进一步拉动碳酸锂需求，后市继续看涨。
• 再生资源：迎来重大政策利好，市场空间将增长3倍，利好龙头企业，推荐秦岭水泥（中再生）、格林美等。
• 基本金属：受美元高位震荡影响，多数金属价格下跌，但铜价略有上涨。整体趋势谨慎，关注供给收缩的个别品种。
• 贵金属：国际金价微跌，白银上涨。全球最大黄金ETF持仓下降，但美元加息延迟，贵金属短期或有反弹机会，建议关注赤峰黄金、山东黄金。

二、市场表现

• 上周美元指数震荡下跌，金属价格多数下跌，但铜价上涨1.5%。
• 国内方面，铝、铅、镍、锡等价格下跌，铜、锌略有上涨。
• 贵金属方面，国际金价下跌0.368%，白银上涨3.85%；国内黄金和白银价格均下跌。

三、重点公司盈利预测

四、上市公司公告与股东会信息

• 上周多家公司召开股东大会，如盛屯矿业、西部矿业、云海金属等，涉及临时股东大会、董事会决议、非公开发行股票等事项。
• 下周无上市公司股东会召开。

五、行业政策与数据

• 稀土政策：2015年2月11日稀土指数较年初上涨10.3点，显示市场回暖。预计2015年稀土行业整合力度加大，价格有望持续上涨。
• 有色金属国企表现：利润占比仅6.5%，亏损额占全行业67%，国有骨干企业亏损额占净亏损额的90%以上。
• 行业规范：工信部将修订发布《铅锌行业规范条件》及《钨锡行业规范条件》，并研究制定《黄金行业规范条件》。

六、小金属动态

• 苹果投资太阳能：苹果公司斥资8.5亿美元投资太阳能发电项目，带动清洁能源需求增长，对小金属行业形成利好。
• 其他科技企业：谷歌、亚马逊等也在推进清洁能源布局，进一步推动行业可持续发展。

七、风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

投资建议

• 推荐配置：中色股份、盛和资源、五矿稀土、银泰资源、宁波韵升等。
• 行业评级：买入
• 投资策略：关注稀土、碳酸锂、再生资源等细分领域，把握政策利好和市场反弹机会。

广发证券研究小组

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，多年有色金属行业研究经验。
• 宋小庆：资深分析师，复旦大学世界经济系硕士，中信证券背景。
• 吴怡平：资深分析师，武汉大学经济学硕士，证券从业经历丰富。
• 陈子坤：资深分析师，中国有色金属工业协会再生金属分会工作经历，证券从业经历丰富。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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