20240422-华安证券-亚辉龙-688575.SH-自产发光收入+50_持续深化研发能力_4页_344kb

亚辉龙公司证券研究报告总结

核心业绩概述

2023年，公司营业总收入降至2053亿元，同比下降484%，归母净利润下滑至355亿元，同比下降649%。但自产化学发光收入达1168亿元，同比增长500%，推动常规业务快速发展。2024年一季度，营业收入为431亿元，同比下降347%，自产收入和化学发光收入分别增长433%和481%。这些增长得益于疫情后业务调整和自产发光产品的强劲表现。

积极发展因素

公司加强研发投入，2023年投入325亿元，增长300%，研发人员增至675人。化学发光产品注册证达163项，重点产品研发推进。截至2024年一季度，终端医院覆盖超1188家，化学发光设备累计装机超8290台。财务预测显示，2024-2026年营业收入预计增长57%、260%和234%，归母净利润预计增长365%、362%和364%。投资建议维持“买入”评级，基于公司在化学发光IVD领域的稀缺性和增长潜力。

风险提示

主要风险包括新增装机不及预期、新品入院进度慢、市场竞争加剧等。这些可能影响公司未来业绩和市场表现。

分析师建议

华安证券分析师谭国超推荐买入，认为公司研发投入和市场扩张验证了其在化学发光领域的领导地位，长期增长前景良好。