20230626-国投安信期货-豆粕周报_宏观加息施压价格_关注7月美国天气_5页_2mb

报告摘要

2023年第25周（截止6月23日），受端午节影响，连盘豆粕休市。节后价格跟随美豆下跌，但人民币兑美元贬值为豆粕价格提供了部分支撑。本周美豆价格因宏观加息预期和天气因素出现回调，而国内豆粕现货市场则表现出区域性的价格差异。

宏观因素：美联储释放鹰派信号，强调通胀仍高于目标，引发市场对年内再次加息的预期，对大宗商品市场形成压力。
天气影响：美国中西部地区降雨量偏低，低于2012年同期水平，天气风险支撑美豆价格。但未来两周降雨量将有所增加，短期天气风险有所缓解。
出口销售：USDA数据显示，美豆出口销售有所改善，当周净销售量为45.7万吨，累计销售量达5210万吨。中国作为主要买家，净销售量为8万吨，买船情况有所好转。
国内现货：国内豆粕现货基差继续下跌，华北地区价格跌幅较大，平均下跌30元/吨。不同地区基差差异明显，山东市场持平，华东和华南市场分别出现100和210元的基差。
CFTC持仓：管理基金大豆净持仓量连续两周上升，商业净空单持仓量也有所增加，显示市场参与者对美豆的看空情绪增强。
市场趋势：当前豆粕市场操作评级为★★★，表明多空趋势较为清晰，仍具备一定的投资机会。短期需关注美国6月面积报告，可能带来利空影响。7月天气发展将对价格走势产生更大影响，预计天气趋于正常。