20180805-川财证券-农林牧渔行业周报_禽升猪稳_板块防御性突出_13页_1mb

川财周观点总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现分化，生猪养殖板块表现突出，猪价底部机会显现；毛鸡价格高位震荡，鸡苗价格持续上涨；非洲猪瘟首次出现，对猪价短期形成压力。此外，种植业价格涨跌不一，糖业价格有所波动，渔业及海产品价格整体承压。

主要观点与关键信息

1. 生猪养殖板块

• 猪价表现：本周全国生猪平均价格达14元/公斤，猪粮比上涨1.51%至7.39。
• 行业动态：高温天气和年初仔猪死亡率上升导致猪源偏紧，多家上市公司提高生猪销售价格，大规模养殖场已开始盈利。
• 未来展望：下半年消费拉动和供需结构改善将推动养殖企业业绩提升。
• 投资建议：
  • 短期关注业绩弹性高的企业，如正邦科技、天邦股份。
  • 中长期关注行业结构改善受益的龙头企业，如温氏股份、牧原股份。

2. 毛鸡与鸡苗价格

• 毛鸡价格：高位震荡，终端消费回暖可能推动价格上涨。
• 鸡苗价格：主产区肉鸡苗平均价格为3.62元/羽，周涨幅达10.37%。
• 行业影响：养殖户补栏积极，种鸡场销售计划顺利，鸡苗价格有望持续上行。
• 投资建议：关注业绩稳定及受益于鸡苗价格上涨的企业。

3. 非洲猪瘟影响

• 疫情情况：沈阳市沈北新区首次出现疑似非洲猪瘟疫情，存栏383头，发病与死亡各47头。
• 风险提示：疫情可能刺激养殖户抛售，短期猪价承压。
• 影响评估：疫情发生在东北地区，对整体存栏量影响有限，若疫情扩散，猪价提前见底可能性增加。

4. 市场综述

• 指数表现：沪深300指数本周下跌5.85%，川财消费零售板块下跌7.69%。
• 子板块表现：
  • 畜禽养殖：-0.74%
  • 饲料：-3.44%
  • 农产品加工：-7.90%
  • 种植业：-3.94%
  • 渔业：-5.48%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：新赛股份（17.46%）、南宁糖业（10.03%）、天邦股份（7.16%）、唐人神（5.01%）、新农开发（4.64%）。
  • 跌幅前五：保龄宝（-12.39%）、*ST东凌（-10.74%）、*ST龙力（-10.64%）、绿庭投资（-10.57%）、丰乐种业（-10.43%）。

行业动态

• 非洲猪瘟确诊：沈阳沈北新区发生疑似非洲猪瘟疫情，农业农村部已确认并部署防控措施。
• 农业绿色发展：山东省发布农业绿色发展政策，目标到2020年粮食综合生产能力达5000万吨。
• 农产品加工业：上半年规模以上农产品加工业增加值增速为5.0%，全国加工企业达78247家。
• 病死畜禽处理：河北省已初步建成病死畜禽无害化处理体系，实现部分区域全覆盖。
• 禽白血病净化：山东益生种畜禽股份有限公司通过禽白血病净化示范场评估。

公司动态

• 大北农：拟使用自有资金回购A股股份，额度不超过3亿元。
• 温氏股份：实际控制人解除质押722.97万股，占其所持股份的3.34%。
• 西王食品：控股股东解除质押3000万股。
• 苏垦农发：全资子公司大华种业拟收购江蔬种苗科技公司股权，分别获得41.33%和10%。
• 圣农发展：2018年上半年净利润达3.35亿元，同比大幅增长204.28%。

风险提示

1. 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量，抑制猪肉价格上涨。
2. 贸易战执行力度不达预期：关税政策变化可能导致农产品价格波动。
3. 市场需求低于预期：可能影响农产品销量，导致业绩不及预期。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅限客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点及预测可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应自行咨询专业顾问，不应视本报告为唯一决策依据。
• 未经授权，禁止复制、转载或分发本报告内容。
• 报告版权为川财证券所有，任何侵权行为将依法追究责任。