2017-快递行业专题-快递借力资本市场，破坏、重组、重生_32页_1mb

快递行业2016年深度报告总结

核心内容

• 行业增长：2015年中国快递业务量达206亿件，同比增长48%；预计2016年快递业务量将达275亿件，同比增长34%。
• 电商与跨境电商影响：网购交易额年均复合增长率达67%，跨境电商成交额增速近30%，占我国进出口额比重接近15%。
• 资本运作：申通、圆通等快递企业借壳上市，开启了快递企业上市融资的热潮，资本实力成为未来竞争新壁垒。
• 智能化发展：快递行业正向自动化、智能化发展，包括智能快件箱、自动分拣机、电子面单等技术的应用，以提升效率和服务质量。
• 服务转型：从价格竞争转向服务品质提升，包括时效性、标准化、客户满意度等，推动行业从“大而不强”向“强而精”转变。
• 网络与运营：快递企业通过全国网络覆盖、直营模式、标准化流程等提升服务能力和客户体验。

主要观点

• 快递行业正处于从高速增长向稳定增长过渡的阶段，行业利润率下降，竞争加剧，资金压力凸显。
• 价格战是行业竞争的主要手段，但未来将逐渐被服务品质和效率提升所取代。
• 智能化、自动化是未来快递业发展的关键，有助于降低成本、提高效率。
• 快递行业将经历重组、整合，推动行业向寡头垄断竞争模式转变。
• 资本市场为快递企业提供了融资支持，助力企业实现转型升级和扩张。

关键信息

• 2016年行业预测：
  • 快递业务量：275亿件，同比增长34%。
  • 快递业务收入：3530亿元，同比增长28%。
• 主要快递企业：
  • 申通快递：借壳艾迪西，成为A股首支快递股，预计2016年净利润不低于11.7亿元。
  • 圆通速递：借壳大杨创世，市场占有率达21%，预计2016年将掀起快递上市潮。
  • 中通快递：引入红杉资本等投资人，力争2018年前上市。
  • 百世汇通：预计2016年扭亏为盈，营收110.4亿元，毛利率提高至10.3%。
• 行业趋势：
  • 从加盟模式向直营模式过渡。
  • 从价格竞争向服务品质竞争转变。
  • 智能化、自动化物流成为行业发展方向。
  • 跨境电商和国际业务成为增长新引擎。

投资建议

• 推荐标的：申通快递（借壳艾迪西）、圆通速递（借壳大杨创世）、外运发展、“天地合一”的整合物流供应商、华鹏飞。
• 关注标的：湘邮科技、永利股份、东杰智能等。
• 投资逻辑：快递行业正处于转型关键期，网络+直营式精益运营将提供新盈利点，上市融资将助力企业突破经营瓶颈，提升服务质量和时效。

风险提示

• 市场竞争加剧。
• 扩张引发资金缺口。
• 宏观经济波动。

行业发展背景

• 快递行业作为新动能的组成部分，表现优于传统行业。
• 2015年快递业务量首次突破200亿件，继续稳居世界第一。
• 中国快递业面临同质化竞争，需通过产品创新、服务优化、技术升级等方式实现转型升级。

未来展望

• 快递行业将进入整合期，形成寡头垄断竞争格局。
• 资本市场将成为快递企业发展的主要推动力，推动行业向高端物流转型。
• 通过智能化、自动化技术提升运营效率和服务质量，提高行业整体盈利水平。