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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.06.02）

核心内容概述

本报告分析了豆粕、菜粕及大豆在2021年6月2日的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等内容，主要关注国内外供需变化、价格波动及市场情绪。

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一、豆粕市场分析

1. 基本面

• 美豆价格震荡回升，受天气变数和原油价格上涨影响，短期或延续高位震荡。
• 国内豆粕价格震荡回升，受美豆上涨带动及技术性反弹支撑。
• 国内豆粕成交有所改善，价格回落后吸引点价，需求预期尚好。
• 油厂大豆库存回落，支撑豆粕价格。
• 5月巴西大豆到港量增多，供应充裕，压制豆粕价格。
• 国内豆粕供需相对均衡，短期跟随美豆走势。

2. 基差

• 现货价格3480元/吨，基差-61元，贴水期货。

3. 库存

• 当前豆粕库存64.9万吨，环比增加0.03%，同比增加376.85%。偏空。

4. 盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。偏空。

5. 主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

6. 结论

• 美豆短期或在1500元/吨上方震荡。
• 国内豆粕维持区间震荡格局，关注南美大豆出口和美国大豆播种情况。

7. 交易策略

• 豆粕M2109：短期3540至3600元/吨区间震荡，短线操作为主。
• 期权观望。

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二、菜粕市场分析

1. 基本面

• 菜粕价格震荡回升，受豆粕反弹带动及短期需求预期支撑。
• 油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限，供应偏紧。
• 国内油菜籽陆续上市，价格偏弱预期压制菜粕盘面。
• 水产需求良好，支撑菜粕价格。

2. 基差

• 现货价格2880元/吨，基差-80元，贴水期货。

3. 库存

• 当前菜粕库存8.12万吨，环比减少8.25%，同比增加480%。偏空。

4. 盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。偏空。

5. 主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

6. 结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡走势。
• 需求较好支撑价格，但库存处于高位压制价格。
• 后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口及国内油菜籽上市情况。

7. 交易策略

• 菜粕RM2109：短期2960至3010元/吨区间震荡，短线区间操作为主。
• 期权观望。

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三、大豆市场分析

1. 基本面

• 美豆震荡回升，国内大豆价格在5800元/吨附近震荡整理。
• 国内大豆供需两淡，现货价格偏高。
• 进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或不进入压榨市场。

2. 基差

• 现货价格5800元/吨，基差14元，升水期货。中性。

3. 库存

• 当前大豆库存354.39万吨，环比减少0.03%，同比增加48.78%。偏空。

4. 盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。偏空。

5. 主力持仓

• 主力多单增加，资金流出，偏多。

6. 结论

• 美豆预计在1500元/吨上方震荡。
• 国内大豆期货短期反弹，波动或加大，需注意风险。

7. 交易策略

• 豆一A2109：短期5750至5850元/吨区间震荡，观望为主或短线操作。

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四、市场数据概览

1. 一周成交情况

• 豆粕成交价格：5月31日3450元/吨，6月1日3480元/吨。
• 菜粕成交价格：5月31日2850元/吨，6月1日2880元/吨。

2. 库存变化

• 油厂大豆库存：373.09万吨，环比减少0.03%。
• 油厂豆粕库存：64.88万吨，环比减少10.57%。
• 未执行合同：439.86万吨，周环比减少7.11%。

3. 进口情况

• 月度进口大豆到港量低位回升：3月620万吨，4月预计760万吨，5月预计1070万吨，6月预计920万吨。

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五、关键影响因素

• 美豆市场：天气变数、原油价格上涨、出口检验量回落。
• 国内豆粕市场：油厂库存回落、需求预期良好、巴西大豆到港增加。
• 国内菜粕市场：油菜籽供应偏紧、豆粕和杂粕替代、国内油菜籽上市预期。
• 大豆市场：国产大豆价格偏高、进口大豆替代增多、库存持续回落。

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六、市场展望

• 短期内，豆粕、菜粕及大豆市场均维持震荡格局。
• 美豆走势是影响国内市场的关键因素。
• 需关注南美大豆出口、美国大豆播种及国内油菜籽上市情况。
• 豆粕与菜粕价差维持窄幅震荡，交易策略以短线操作为主，期权观望。

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七、总结

• 豆粕：短期震荡，跟随美豆走势，区间操作为主。
• 菜粕：受油菜籽供应和需求影响，震荡偏弱。
• 大豆：价格高位震荡，关注进口替代及库存变化。
• 总体：市场情绪中性偏空，需警惕供需变化及政策影响。