20181112-长城证券-交通运输周报2018年第45期_双十一顺利收官_单量增速维持高位_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2018年11月12日发布的交通运输周报指出，双十一购物节顺利收官，包裹量增速维持高位，反映出电商消费的持续增长和快递行业的强劲支撑作用。报告重点推荐快递行业，尤其是申通快递，认为其经营状况边际改善，有望在行业旺季中受益。

主要观点

• 双十一表现：双十一全网GMV达3143.2亿元，同比增长26.93%。当日快递单量13.52亿件，同比增长25.12%。
• 电商与快递关系：电商GMV增速连续两年高于快递单量增速，单个包裹的货值企稳回升，表明网购正在向高价值品类渗透。
• 行业展望：快递行业作为电商消费的基础设施，仍将受益于电商高增长带来的单量增速高位稳定。尽管行业竞争加剧，但核心变量仍在增量而非存量，存在估值修复机会。
• 快运业务发展：百世集团三季报显示其快递业务增长显著，快运业务量同比提升23.5%，并具备一定规模，未来有望成为增长新引擎。

关键信息

行业表现

• 交通运输板块：本周跌幅为3.24%，跑赢沪深300指数0.49个百分点。
• 子板块表现：
  • 机场板块跌幅最大，为7.26%；
  • 航运板块跌幅为5.14%；
  • 航空运输板块跌幅为3.51%；
  • 港口板块跌幅为2.88%；
  • 物流板块跌幅为2.68%；
  • 公交和高速公路板块小幅上涨，涨幅分别为0.07%和0.21%。

重点推荐公司盈利预测

行业要闻

• 双十一表现：包裹量增速保持高位，电商GMV持续增长，推动快递行业保持高增长态势。
• 百世集团三季报：总收入71.9亿元，同比增长34.3%；快递包裹量超过13.7亿件，市场占有率提升至10.8%。
• 政策动态：
  • 国务院会议强调支持民营企业融资；
  • 中国铁路总公司推进内设机构改革，优化资源配置；
  • 交通运输部发布《邮件快件实名收寄管理办法》。
• 技术发展：
  • 神州数码控股推出“人机共舞2.0”智能仓储系统；
  • 传化智联与电信合作开发智慧供应链解决方案；
  • 菜鸟网络展示高效物流配送能力。

风险提示

• 宏观经济下行：贸易战可能导致经济下行压力；
• 油价与汇率波动：油价和汇率大幅波动可能影响行业成本与利润。

行业数据回顾

航空行业

• 9月上市航空公司可用座公里885.43亿客公里，同比增加8.42%；
• 收入客公里610.46亿客公里，同比增加8.57%；
• BDI收于1519点，环比下跌4%；
• BDTI收于1141点，环比上涨11%；
• SCFI收于956.63点，环比上涨5%；
• CCFI收于829.24点，环比下跌3%。

港口行业

• 9月全国主要港口货物吞吐量11.25亿吨，同比增加6.96%；
• 集装箱吞吐量2171.06万标准箱，同比增加5.19%；
• 布伦特原油价格70.18美元/桶，同比上升44.05%；
• 美元兑人民币汇率6.93，人民币较年初贬值9.14%。

铁路行业

• 9月铁路客运量2.83亿人，同比增加13.50%；
• 铁路货运量3.42亿吨，同比增加9.70%；
• 铁路旅客周转量1168.64亿人公里，同比增加6.10%；
• 铁路货运周转量2474.83亿吨公里，同比增加9.70%。

公路行业

• 9月公路客运量11.47亿人，同比下降3.94%；
• 公路货运量37.11亿吨，同比增加7.61%；
• 公路旅客周转量783.58亿人公里，同比下降3.27%；
• 公路货运周转量6758.66亿吨公里，同比增加7.65%。

物流行业

• 9月快递业务收入531.10亿元，同比增加18.50%；
• 快递业务量44.76亿件，同比增加25.80%；
• 快递业务单价11.86元/件，同比下降4.52%。

重点公告

• 珠海港：非公开发行A股股票申请获得审核通过；
• 东莞控股：拟设立新能源公司，发展充电业务；
• 华贸物流：拟回购股份，金额不超过36000万元；
• 长航凤凰：子公司拟购买一艘沿海散货船；
• 北部湾港：2018年10月货物吞吐量同比增加25.41%；
• 新宁物流：部分限售股份解除限售；
• 海航控股：终止重大资产重组事项。

研究员承诺

• 研究员罗江南具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不因报告内容而获得报酬。

特别声明与免责声明

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