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A股主要板块表现分化 - 策略周观点2022年第27期总结

核心内容

2022年7月11日至15日期间，A股市场整体表现疲弱，主要股指集体下跌。市场情绪受到国内疫情和海外加息预期的双重影响，呈现出明显的板块分化特征。

主要观点

• 市场整体表现疲弱：上证综指、深证成指、创业板指、沪深300、科创50等主要指数均出现不同程度的下跌，其中沪深300跌幅最大，达到4.07%。
• 行业分化显著：银行、房地产、有色金属、煤炭等传统行业跌幅居前，而电力设备、通信等成长板块逆势上涨。
• 成交额略有下滑：周内两市日均交易额为10,087.97亿元，环比小幅下滑7.97%，但仍维持在万亿元以上。
• 市场热度回落：主要股指换手率整体下滑，显示市场交易活跃度有所减弱。
• 海外环境恶化：美国CPI同比上涨9.1%，美联储7月加息100bp的可能性增加，全球经济衰退风险上升，美元指数突破108，人民币汇率承压。
• 国内经济数据稳中有升：2022年上半年社会融资规模增量较去年同期多增3.2万亿元，国务院部署稳岗拓岗政策，推动经济修复。
• 北向资金净流出：本周北向资金净流出220.41亿元，结束连续六周净流入，市场流动性边际转弱。
• 行业配置建议：建议关注新能源、高端制造等高景气领域，同时关注白酒、医药等受益于经济修复的行业。

关键信息

市场涨跌幅

• 上证综指：-3.81%
• 深证成指：-3.47%
• 创业板指：-2.03%
• 沪深300：-4.07%
• 科创50：-2.88%

行业表现

• 跌幅居前：银行（-7.17%）、房地产（-6.07%）、有色金属（-5.91%）、煤炭（-5.64%）
• 逆势上涨：电力设备（+1.15%）、通信（+0.02%）

成交额

• 周内日均交易额：10,087.97亿元
• 电力设备成交额：7,264.39亿元（连续七周成交额最高）
• 医药生物成交额：3,944.66亿元
• 电子设备成交额：3,358.46亿元

融资融券

• 周内两融交易额：3,820.75亿元
• 融资净流入较多行业：银行、公用事业、医药生物、电力设备
• 融资净流出较多行业：汽车、电子、基础化工、机械设备

北向资金

• 周内净流出：220.41亿元
• 北向资金净买入较多行业：电力设备（19.73亿元）、交运设备（15.09亿元）、建筑装饰（10.46亿元）
• 北向资金净流出较多行业：银行（169.55亿元）、电子、非银金融等

风险因素

• 疫情形势恶化：可能对市场情绪和经济活动造成负面影响。
• 宏观经济超预期下行：可能加剧市场波动和估值压力。
• 地缘政治风险加剧：可能对全球市场和中国经济产生冲击。

投资建议

• 短期策略：市场风险偏好回调，建议逢低布局新能源、高端制造等高景气领域。
• 中长期策略：经济持续修复背景下，可关注白酒、医药等消费类行业。
• 流动性关注：央行MLF操作稳健，但北向资金净流出可能对市场流动性构成压力。

评级体系

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

风险提示

• 投资建议基于相对评级体系，不代表具体买卖决策。
• 投资者应综合考虑个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。

联系信息

• 分析师：徐飞

  • 执业证书编号：S0270520010001
  • 电话：021-60883488
  • 邮箱：xufei@wlzq.com.cn

• 研究助理：宫慧菁

  • 电话：020-36653064
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