20210314-华安期货-焦煤焦炭周报_唐山限产升级_市场情绪偏悲观_6页_2mb

焦煤焦炭周报总结（03/08 — 03/14）

一、核心内容概述

本周报分析了2021年3月8日至14日期间焦煤与焦炭市场的运行情况，结合行业消息、宏观资讯及库存数据，对市场趋势进行了评估。整体来看，市场情绪偏悲观，焦煤和焦炭价格均呈现弱势运行态势。

二、主要观点

1. 焦煤市场

• 现货价格：整体偏弱，其他配煤品种价格也有小幅下滑，市场缺乏支撑。
• 库存变化：
  • 港口焦煤库存249万吨（+3万吨）。
  • 100家独立焦化厂炼焦煤总库存834万吨（-34万吨）。
  • 总社会库存1917万吨（-65万吨）。
• 生产情况：样本煤矿开工率有所下滑，主要因部分地区煤矿安全检查。
• 进口情况：蒙煤进口受阻，口岸洗煤厂关停较多，运费上调。
• 期货策略：焦煤JM2105合约建议背靠1500偏空参与。

2. 焦炭市场

• 现货价格：落实第4轮提降100元/吨，市场情绪悲观。
• 库存变化：
  • 港口焦炭库存194万吨（+4万吨）。
  • 100家焦化企业焦炭库存71万吨（+9万吨）。
  • 总社会库存755万吨（+28万吨）。
• 生产情况：唐山限产升级，部分钢厂停产，原料进厂受阻，钢厂焦炭库存偏高。
• 期货策略：焦炭J2105合约建议背靠2300偏空参与。

三、关键信息

1. 行业消息

• 山西煤矿安全大排查：自2021年3月8日起，全省所有煤矿（包括关闭、停产、技改、基建和生产矿）将接受安全大排查，持续到年底。
• 煤炭进口下降：1-2月中国进口煤炭4112.6万吨，同比下降39.5%。
• 唐山环保问题：生态环境部暗访发现唐山部分钢铁企业未落实减排措施，存在生产记录造假问题。

2. 宏观资讯

• 美国禁令：美国联邦法官对小米公司起诉美国防部案发出初步禁制令。
• CPI数据：2021年2月中国CPI同比下降0.2%，连续两个月负增长。
• 金融数据：2月社会融资规模增量1.71万亿元，创历年2月新高；人民币贷款增加1.36万亿元；M2同比增长10.1%，增速加快。

四、周度变化

1. 焦煤库存

2. 焦炭库存

3. 钢材库存

4. 焦企及高炉开工率

五、基差与价差分析

1. 焦煤基差情况

2. 焦炭基差情况

3. 焦炭合约价差

4. 煤焦比

六、下游情况

• 焦炭盘面利润：焦炭活跃合约盘面利润呈现下降趋势，市场情绪偏弱。
• 螺纹钢盘面利润：螺纹钢活跃合约盘面利润也有所下滑，显示钢铁行业需求疲软。

七、结论

本周焦煤与焦炭市场整体偏弱，主要受唐山限产政策影响，叠加煤矿安全检查及进口受限等因素，市场情绪悲观。库存端虽有所调整，但对价格支撑有限。期货策略建议偏空参与，关注政策变化及下游需求恢复情况。