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焦煤焦炭周报总结（06/14-06/20）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月14日至6月20日期间焦煤与焦炭市场的运行情况，结合行业消息与宏观资讯，总结了市场的主要趋势与影响因素。整体来看，双焦市场预计偏强震荡，主要受限产政策、安全检查、供需变化以及舆论影响等因素推动。

主要观点

1. 焦煤市场

• 现货市场：稳中向好，个别煤种涨幅较大，优质焦煤供应不足。
• 供应端：主产地煤矿安全检查严格，部分停、限产，煤企开工率下滑。
• 需求端：焦企采购积极性提升，但到货不及预期，存在被动降库情况。
• 进口情况：蒙煤通关车辆较少，进口量偏低。
• 价格走势：受控制商品价格舆论影响，短期内焦煤价格面临压力，但整体仍偏强震荡。
• 期货策略：建议背靠1900-1925区间偏多参与JM2109合约。

2. 焦炭市场

• 现货市场：首轮提降后进入平静期，市场情绪偏稳。
• 供应端：部分焦企执行限产，市场限产预期较强，后续限产范围或扩大。
• 需求端：钢厂开工处于高位，需求良好，厂内库存偏低，提库意愿较强。
• 港口贸易商：交投一般，但有挺价动作，预计短期内焦炭市场偏强。
• 期货策略：建议背靠2600-2625区间偏多参与J2109合约。

关键信息

一、行业数据

• 全国原煤产量：5月份同比增长0.6%，1-5月同比增长8.8%。
• 进口煤炭：5月份同比下降4.6%，1-5月同比下降25.2%。
• 焦炭产量：5月份同比增长0.3%，1-5月同比增长5.9%。

二、区域政策影响

• 山西：开展为期一个月的安全生产集中检查督查（6月10日-7月10日）。
• 湖北：要求复工复产煤矿暂停井下采掘活动，开展设备检修（6月15日-7月5日）。
• 国家发改委：联合市场监管总局调研煤炭市场，研究保供稳价措施。

三、库存变化

• 焦煤库存：港口库存489万吨（+13），独立焦企库存796万吨（-17），社会总库存2080万吨（-21）。
• 焦炭库存：港口库存202万吨（-2），独立焦企库存30万吨（+1），社会总库存669万吨（-9）。
• 钢材库存：螺纹钢库存754万吨（+20），合计钢材库存1422万吨（+40）。

四、开工率变化

• 独立焦企：产能>200万吨开工率82.03%（-0.73%），产能100-200万吨开工率79.1%（-0.26%），产能<100万吨开工率51.23%（-1.34%）。
• 高炉开工率：唐山高炉开工率48.41%（+0），全国高炉开工率61.19%（-0.55%）。

市场分析

焦煤基差与价差

• 基差情况：JM09合约基差为78.50元/吨（+3.88%），处于365天运行区间内。
• 合约价差：焦煤2201-2109价差为-69.00元/吨，365天运行区间为-199--160元/吨。

焦炭基差与价差

• 基差情况：J09合约基差为4.50元/吨（+0.16%），处于365天运行区间内。
• 合约价差：焦炭2201-2109价差为-96.50元/吨，365天运行区间为-563.5--527.5元/吨。
• 煤焦比：J09/JM09比值为29.1606，365天运行均值为2.1277。

下游情况

• 焦炭盘面利润：维持在较高水平，显示焦炭需求强劲。
• 螺纹钢盘面利润：亦处于较好区间，反映钢材市场整体表现稳定。

宏观资讯

• 美联储政策：维持基准利率在0%-0.25%，将超额准备金利率（IOER）从0.1%调至0.15%，预计2023年底加息两次。
• 中国固定资产投资：1-5月同比增15.4%，制造业投资增长20.4%，民间投资增长18.1%。

风险提示

• 市场波动可能受限产政策、安全检查及舆论影响。
• 期货交易需注意基差变化及合约价差走势。
• 投资决策应结合自身投资目标与风险承受能力。

编制信息

• 分析师：何磊
• 执业编号：F3033837 / Z0014522
• 联系方式：电话 0551-62839067，网址 www.haqh.com