20250816-广发期货-煤焦周报_焦煤期货冲高回落_后期关注限产落地情况_38页_2mb

煤焦市场周报分析总结

一、价格与市场动态

• 焦煤: 本周焦煤期货呈冲高回落走势，现货市场部分煤种报价松动，蒙5原煤价格周环比上涨20元/吨。供应端，煤矿开工环比下滑，出货放缓，降价让利；需求端，焦化开工小幅提升，但下游补库意愿降温。库存去库明显放缓，整体保持中性偏紧状态。

• 焦炭: 焦炭现货价格第六轮提涨正式落地，幅度50/55元/吨。期货方面，产量小幅回升，利润改善明显。供应端利润驱动开工小幅提升，需求端铁水高位波动，需求韧性尚存。库存端焦企与钢厂库存同步去库，港口略降。

二、供需平衡

• 供应: 7月全国原煤产量下降3.8%，煤矿库存去库放缓。焦化利润好转，焦企开工小幅提升。
• 需求: 8月铁水或降至236万吨/日，钢厂盈利水平向好，但环保限产限制补库。下游钢厂复产积极性下降，需求边际走弱。

三、库存分析

• 总体库存环比小幅下降。焦企库存去库明显，钢厂库存小幅下降，港口库存承压下行，整体库存维持中等偏低水平。

四、进口动力煤

• 蒙煤价格跟随期货波动上涨，主要口岸出货积极性分化。甘其毛都通关效率下降，策克口岸因低价畅销，满都拉报价稳中有降。

五、交易策略建议

• 投机策略: 多单平仓观望，谨慎对待看涨逻辑；套利方面建议多焦煤空铁矿组合。
• 风险预警: 需密切关注限产政策落地情况、期货涨跌停限制、供需变化节奏及政策风险。

六、市场展望
7月焦煤进口下降，国内供应偏紧但价格高位压制下游补库节奏；焦炭提涨落地，精细化生产成本有望再降。预计短期盘面波动加剧，需把握节奏，回避追高。

结论: 煤焦整体仍偏强震荡，但供需预期边际转弱。关注政策落地、库存变化及盘面波动节奏。

注：根据报告内容，所有数据和观点截至2025年8月15日，瞬时效性强，仅供参考。