20180926-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期下降_信达同华尔街分歧64万桶__7页_639kb

美国原油库存预测分析总结

核心内容

本报告由信达证券石化研究团队发布，主要分析2018年9月14日至2018年9月21日期间美国原油库存的变化情况，并与华尔街的预期进行对比。信达证券基于其构建的四大预测模型，对美国原油供需及库存变化进行了预测，同时指出其预测结果与华尔街存在差异。

主要观点

• 信达预测：信达证券预测美国原油库存将“下降218万桶”。
• 华尔街预期：华尔街一致预期为“下降154万桶”，主要基于彭博、华尔街日报和普氏三家机构的预测均值。
• 预测差异：信达预测与华尔街一致预期存在64万桶的分歧。
• 油价影响：如果信达预测接近实际数据，油价在数据公布后可能呈现震荡走势。
• 模型构建：信达证券采用四大模型进行预测：
  • 美国原油产量模型
  • 美国炼厂开工及需求模型
  • 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
  • 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

关键信息

预测数据

预测结果回顾

• 2018年9月7日至9月14日：
  • 信达预测：库存下降336万桶
  • 华尔街预期：库存下降249万桶
  • EIA实际数据：库存下降206万桶

风险因素

• 需求不及预期
• 产量不及预期
• 地缘政治风险
• 卫星扫描精度误差
• 油轮进出港追踪定位误差
• 阿拉斯加产量季节性波动误差

图表目录

• 图表1：信达证券对2018年9月14日至9月21日美国原油总供应和总需求的预测
• 图表2：信达证券与华尔街对2018年9月14日至9月21日美国原油库存变化的预测对比

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学物理学院及罗格斯大学物理和天文学系，现任信达证券研究开发中心总经理，覆盖能源化工领域，兼顾一级市场与量化策略。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司，现为信达证券研究员。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院与国家发展研究院双学位，现为信达证券研究员。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，2018年加入信达证券，从事中小企业和石油化工行业研究。

评级说明

风险提示

• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 投资者需自行承担风险，信达证券不对因使用本报告内容导致的损失负责。
• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性和完整性。
• 本报告仅提供给签约客户，不面向公众发布。