> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业月报总结 ## 核心内容 2026年3月，农林牧渔行业整体表现弱于预期，但相对沪深300指数仍表现出一定韧性，跑赢0.16个百分点。行业各子板块普遍下跌，其中宠物食品板块跌幅居前。尽管如此，行业市盈率、市净率均处于历史低位，未来有望迎来估值回归。 ## 主要观点 - **生猪养殖板块**：3月猪价持续下行，全国瘦肉型生猪交易均价为9.62元/公斤，环比下跌4.37%。养殖端出栏积极性维持高位，导致市场供大于求。然而，2025年下半年能繁母猪产能逐步去化，预计2026年生猪供应有望收紧，推动猪价进入上行周期。 - **白羽鸡板块**：3月肉鸡价格先涨后降，均价3.51元/斤，月环比跌幅4.10%。下半月鸡源供应充足，出栏均重上升，市场需求疲软，企业库存压力增加，导致鸡价回落。 - **宠物食品出口**：2026年1-2月宠物食品出口数量同比增长38.57%，出口金额同比增长17.61%。出口业务景气度提升，行业头部公司有望率先受益。 - **主要农产品价格**：3月玉米、小麦、豆粕价格震荡上行，菜粕价格先跌后涨，显示出农产品市场整体偏强。 - **投资建议**：维持行业“强于大市”的投资评级，建议关注牧原股份、普莱柯、苏垦农发、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、秋乐种业等公司。 - **风险提示**：包括畜禽价格波动、粮价波动、动物疫病、食品安全问题及自然灾害等。 ## 关键信息 ### 3月农林牧渔行业表现 - **农林牧渔（中信）指数**：下跌4.26%，在中信一级行业中排名第12位。 - **沪深300指数**：下跌4.42%，农林牧渔跑赢0.16个百分点。 - **ETF表现**：全部下跌，其中农牧ETF建信跌幅最大，达5.24%。 - **可转债表现**：晓鸣转债跌幅居前，达5.22%。 ### 生猪养殖数据 - **猪价**：全国瘦肉型生猪交易均价9.62元/公斤，环比下跌4.37%。 - **仔猪价格**：7公斤外三元仔猪均价278.61元/头，环比下跌11.80%；15公斤外三元仔猪均价357.83元/头，环比下跌9.70%。 - **能繁母猪存栏**：2026年1月末为3958万头，同比减少2.56%，环比减少0.08%。 - **生猪存栏**：2025年末为4.30亿头，同比增长0.52%，环比下降1.63%。 - **盈利情况**：自繁自养盈利平均为-285元/头，环比增亏56.64元/头；仔猪育肥盈利平均为-219.31元/头，环比增亏28.82元/头。 ### 白羽鸡数据 - **鸡苗价格**：3月均价2.99元/羽，月环比上涨15.44%。 - **肉鸡价格**：3月均价3.51元/斤，月环比下跌4.10%。 - **养殖盈利**：3月肉鸡养殖盈利预估值为0.81元/只，月环比上涨9.46%，同比上涨92.59%。 ### 宠物食品出口数据 - **出口数量**：2026年1-2月累计出口7.31万吨，同比增长38.57%；2月出口3.35万吨，同比增长60.85%。 - **出口金额**：1-2月累计出口金额2.52亿美元，同比增长17.61%；2月出口金额1.20亿美元，同比增长53.53%。 ### 公司公告与事件 - **担保进展**：多家公司发布担保相关公告，包括牧原股份、温氏股份、晨光生物等。 - **股权激励**：傲农生物、雪榕生物等公司发布股权激励相关公告。 - **资产重组**：部分公司涉及资产重组和收购兼并，如*ST佳沃、国投中鲁等。 - **质押冻结**：部分公司股东股份被质押或冻结，如*ST交投、正虹科技等。 ### 河南省农林牧渔行业动态 - **会议部署**：河南省召开相关会议，推动乡村富民产业发展，重点围绕6大产业集群，打造18条产业链。 - **畜牧业发展**：2025年河南省猪牛羊禽肉产量首次迈上700万吨台阶，生猪产业领跑全国。 - **种业发展**：河南推动生物育种发展，种业板块估值处于历史低位，具有投资价值。 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（维持）。 - **公司评级**：建议关注牧原股份、普莱柯、苏垦农发、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、秋乐种业等公司，评级为增持。 ## 风险提示 - **原材料价格波动**：玉米、豆粕价格高位运行，可能对行业成本造成压力。 - **畜禽价格波动**：生猪、肉鸡、肉鸭价格大幅回调可能影响企业盈利。 - **动物疫病**：如禽流感、非瘟等可能对畜禽消费产生负面影响。 - **食品安全**：重大食品安全事故可能影响企业品牌形象。 - **自然灾害**：可能对行业造成不利影响。 ## 图表与数据 - **图1**：2026年3月中信一级行业涨跌幅。 - **图2**：2026年3月农林牧渔子行业涨跌幅。 - **图3**：2026年3月农林牧渔涨幅居前、居后个股。 - **图4**：全国生猪均价走势图。 - **图5**：全国7公斤仔猪价格走势图。 - **图6**：2026年1月末能繁母猪存栏量环比微降。 - **图7**：2025年末全国生猪存栏量环比由增转降。 - **图8**：自繁自养盈利走势图。 - **图9**：仔猪育肥盈利走势图。 - **图10**：2025-2026年国内白羽肉鸡价格走势图。 - **图11**：2025-2026年国内白羽肉鸡鸡苗价格走势图。 - **图12**：国内白羽肉鸡养殖盈利走势图。 - **图13**：2023-2026年中国宠物食品出口数量月度变化。 - **图14**：2023-2026年中国宠物食品出口金额月度变化。 - **图15**：2026年3月玉米现货价格走势。 - **图16**：2026年3月小麦现货价格走势。 - **图17**：2026年3月豆粕现货价格走势。 - **图18**：2026年3月菜粕现货价格走势。 - **图19**：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）走势。 - **图20**：农林牧渔（中信）指数PB（LF）走势。