20170424-联讯证券-【联讯医药周报】年报披露接近尾声，医药行业上市公司营收增速回升明显_13页_1mb

报告摘要

本报告是联讯医药行业研究组于2017年4月24日发布的医药生物周报，主要分析医药行业近期的市场表现、行业政策变化、公司年报情况以及投资建议。

整体表现：医药生物板块周涨幅为0.12%，抗跌能力较强。
二级子行业表现：
- 中药板块周涨幅1.81%，表现最好。
- 医疗服务板块跌幅最大，为-2.28%。
个股表现：
- 周涨幅前五：天坛生物（10.62%）、广誉远（8.43%）、济川药业（8.24%）、马应龙（7.53%）、东阿阿胶（6.86%）。
- 周跌幅前五：*ST运盛（-21.89%）、华仁药业（-18.65%）、万孚生物（-17.00%）、康泰生物（-14.83%）、哈药股份（-14.01%）。

年报披露情况：截至2017年4月18日，已有185家公司披露2016年年报。
营收与净利润：2016年医药行业营收增速为16.8%，归母净利润增速为17.9%，均优于2014年和2015年。
部分公司表现：
- 司太立：营收增长-3.3%，净利润增长10.4%。
- 健康元：营收增长12.5%，净利润增长9.4%。
- 康泰生物：营收增长471.73%，净利润增长108.4%。
- *ST运盛：营收增长87.3%，净利润增长19.0%。

股票池内容：
- 广誉远：中药老字号，价值待挖掘。
- 华东医药：地方医药流通龙头+医药工业。
- 智飞生物：独家代理四价HPV疫苗。
- 天坛生物：国内血液制品航母，采浆量超千吨。
- 济川药业：重磅产品蒲地蓝口服液，儿童药。
- 美年健康：国内民营体检连锁绝对龙头。
- 爱尔眼科：民营眼科专科连锁。
- 未名医药：鼠神经生产因子前三+子公司EV71疫苗。
- 丽珠集团：优质制药企业，一线产品销售稳定。
- 尔康制药：国内药辅龙头。
- 万孚生物：妇产检测、传染病、毒品检测，二胎概念。
- 华海药业：优质化药仿制药龙头。
- 葵花药业：儿童药、OTC龙头，业绩反转。
- 恒康医疗：民营医疗服务，医院并购频繁。
- 一心堂：连锁药店扩张迅速，并购“推土机”。
- 泰格医药：CRO龙头，仿制药一致性评价。
- 迪安诊断：体外诊断龙头，产品+服务国内最强。
- 宝莱特：血透全产业链，血透渗透率仅20%。
- 海虹控股：PBM国内首选标的。
- 康弘药业：重磅产品康柏西普，加入国家药价谈判。

股票投资评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于10%。
- 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间。
- 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
行业投资评级：
- 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上。
- 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间。
- 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

分析师：王凤华，联讯证券研究院执行院长。
研究助理：李志新，电话：010-64408516，邮箱：lizhixin@lxsec.com。
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