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医药行业周报总结（2014.07.07-2014.07.14）

核心内容概览

本报告为2014年7月14日发布的医药行业周报，对医药行业上周表现、政策动态、公司动态及投资策略进行了详细分析，整体评级为增持，建议投资者关注业绩确定性增长或超预期的个股。

一、上周医药板块表现

• 行业整体表现：医药行业上周（2014.7.7-2014.7.14）下跌 0.79%，在行业涨跌排名中靠后，走势弱于大盘。
• 细分行业表现：
  • 医药商业：涨幅最大，上涨 4.91%
  • 化学制药：次之，上涨 0.87%
  • 医疗器械：跌幅较大，下跌 5.42%
  • 医疗服务：下跌 3.86%
• 个股表现：
  • 涨幅前三：
    • 华神集团：上涨 19.19%
    • 金花股份：上涨 12.18%
    • 海南海药：上涨 11.63%
  • 跌幅前三：
    • 新华医疗：下跌 -12.11%
    • 常山药业：下跌 -11.74%
    • 博腾股份：下跌 -10.9%

二、行业政策动态

1. 分类招标夯实基药地位

• 国家卫计委提出分类招标新思路，对低价药、量小必需、独家品种、价格稳定、特殊药品等进行分类采购、分步实施、分层管理。
• 强调基本药物制度与基本医保制度不同，基本药物应保障全社会人人享有，不能与低价药等同。
• 建议通过提高最高限价，引导市场定价，避免低价药与基药混淆。
• 分类招标思路将体现在即将出台的公立医院药品集中采购办法中。

2. 公立医院招标思路“转线”

• 拟推出公立医院药品集中采购指导意见，与低价药清单、基药目录、医保目录等接轨。
• 探索医院制定采购清单、取消药品最高零售限价、制定医保基准价格等措施。
• 鼓励建立价格谈判机制，对高价药品进行降价谈判。
• 基层用药限制可能有所放宽，推动三大目录融合。

3. 基因测序市场倚靠政策“保驾护航”

• 国家药监局首次批准注册第二代基因测序诊断产品，华大基因成为首个获批机构。
• 基因检测技术具有“安、早、准、快”的特点，成为孕妇产前筛查的首选。
• 当前行业规范尚未完善，企业需等待卫计委进一步审批意见。
• 基因测序产业链包括仪器、试剂和服务，其中仪器与试剂由药监局审批，技术服务由卫计委审批。

三、公司动态

1. 佐力药业投资发酵虫草制剂药企

• 拟投资1.5亿元，持有制剂公司 51% 股权。
• 制剂公司主营百令片，是发酵冬虫夏草的替代品，市场前景广阔。
• 此次交易有助于优化佐力药业产品结构，强化其在药用真菌发酵制药领域的布局。

2. 白云山澄清王老吉药业未收到解散文件

• 针对媒体报道的“法院解散王老吉药业”传闻，公司澄清称未收到相关法律文件。
• 强调王老吉药业作为独立法人，拥有完善的法人治理结构。
• 明确商标归属广药集团，不涉及公司资产处置。

3. 冠昊生物拟与北大共建干细胞与再生医学研究院

• 与北京大学共建研究院，注册资本5888万元，北大与冠昊生物各占 40% 股权。
• 研究院将聚焦干细胞与再生医学研究，推动产业化转化。
• 通过创投基金、引进合作伙伴等方式支持研究院发展。

4. 联环药业拟定增募资3.17亿元

• 拟非公开发行不超过2806万股，发行价不低于10.93元/股，募资总额不超过3.17亿元。
• 资金将用于地塞米松磷酸钠原料药、非洛地平原料药及固体制剂建设项目。

5. 北大医药投建全国最大肿瘤医院

• 与北大医学部、北大肿瘤医院等共同设立肿瘤医院管理公司。
• 通过终端医院建设，正式进入医院管理领域，延伸肿瘤治疗产业链。
• 与中信医疗达成战略合作，获得融资与财务顾问支持。

四、投资策略建议

• 行业整体机会较少，建议关注业绩确定性增长或超预期的个股。
• 主题投资热度较高，但部分前期涨幅较大的个股存在回调风险。
• 推荐关注以下个股：
  • 红日药业、康缘药业：业绩确定性增长或超预期。
  • 金陵药业、迪安诊断：受益于医疗服务市场放开。
  • 恒瑞医药：创新能力较强，新产品陆续获批。

五、投资评级说明

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至15%。
• 市场基准指数为 沪深300指数。

六、分析师信息

• 联系人：刘洋
• 电话：021-60956118
• 邮箱：ly_hazq@163.com
• 执业编号：S0010113090015