20141130-广发证券-环保_本周-国务院通过_大气污染防治法_修订稿_监管愈发严厉_16页_873kb

环保本周总结（2014.11.24-2014.11.30）

核心内容

本周环保行业重点关注《大气污染防治法》的修订进展，以及相关政策对行业的影响。国务院于11月26日审议通过了《大气污染防治法（修订草案）》，并计划提请全国人大常委会审议。此次修订强调协同治理、区域联防和超标处罚，标志着环保监管将更加严格。此外，发改委计划利用中央预算内投资50亿元支持大气污染防治工程，其中25亿元用于京津冀及周边地区。

主要观点

• 监管强化：新修订的《大气污染防治法》将加强污染排放总量和浓度控制，推动多污染物协同治理和区域联防，对无证、超标排放和监测数据作假等行为进行明确处罚。
• 政策推动：新环保法背景下，大气治理进入监管主导阶段，行业将由重投资轻监管转向建立长效监管机制。
• 行业机会：监管加强将为行业龙头带来成长机会，建议关注电厂超低排放领域的菲达环保、国电清新、中电远达，以及监测设备领域的聚光科技、雪迪龙等公司。
• 环保投资组合：广发证券推荐投资组合为亿利能源、富春环保、雪迪龙和聚光科技，关注监测板块主题投资机会。
• 市场表现：本周环保指数上涨4.35%，但跑输沪深300指数（9.10%）4.75个百分点。

关键信息

本周环保政策与事件

• 发改委投资：计划利用中央预算内投资50亿元支持大气污染防治工程，其中25亿元用于京津冀及周边地区。
• 五部委联合制定方案：提出到2016年底，国内环保装备工业生产总值达7000亿元，年均增速20%以上。
• 环境监管强化：国务院办公厅发布《关于加强环境监管执法的通知》，规定地方环境恶化将对“一把手”实行终身追责。

本周环保市场回顾

• 环保指数表现：广发环保指数上涨4.35%，沪深300上涨9.10%，环保板块跑输大盘。
• 个股表现：环保水务行业涨幅前五为凯迪电力、钱江水利、兴源过滤、津膜科技、国电清新，下跌公司包括东江环保、盾安环境、秦岭水泥、中电远达。

行业与上市公司动态

固废行业

• 五部委联合出台环保技术方案，环保产业迎来发展机遇。
• 福建下达2622.5万元“以奖代补”资金用于生活垃圾转运站建设。
• 聊城下达900万元专项资金用于餐厨废弃物资源化利用。
• 青岛计划到2020年节能环保产业总产值达2000亿元。
• 黑龙江启动污泥处理项目，总投资3亿元。

水务行业

• 四川发布2013年度水资源公报，用水总量下降。
• 山东计划2018年完成排水管网雨污分流改造，2020年城市建成区每平方公里排水管道密度达13公里。
• 福州将全面实施“河长制”及蓝线制度。
• 北京具备迎接南水北调中线一期工程通水条件。
• 威海推动节能环保产业发展，计划到2016年总产值达100亿元。
• 湖北加大城镇生活污水处理力度，确保污水处理厂负荷率75%以上。

大气与监测行业

• 39个城市新能源车推广仅完成目标11%，进展缓慢。
• 广州将制定光污染治理法规，近期组织专家论证。
• 山西推动煤炭产业向“六型”转型，实现绿色发展。
• 北京鼓励新能源车，计划未来三年新增电动车15万辆。
• 山东、湖北等地加大大气治理投入，筹集资金用于污染防治。

重点公司中标信息

• 先河环保：中标张家口市空气自动监测站运营维护项目，金额298.5万元；中标河北省环境预警系统建设设备采购项目，金额1872万元。
• 维尔利：中标密云县餐厨垃圾处理系统，金额未披露；中标垃圾渗滤液应急处理设施，金额159.3万元。
• 龙净环保：中标鹤壁鹤淇发电项目，金额未披露。
• 雪迪龙：中标哈密电厂烟气自动监控设施运营维护项目，金额未披露。
• 津膜科技：中标山西潞安煤基合成油有限公司MBR改造项目，金额未披露。
• 久安建设：中标朝阳区非正规垃圾填埋场治理项目，金额未披露。

本周大宗交易信息

• 盾安环境：多次发生大宗交易，成交价在9.37至10.13元之间，成交额达2874万至10130万元。
• 国中水务：多次交易，成交价6.41元，成交额达4102.4万至10576.5万元。
• 聚光科技：交易价18.18元，成交额2727万元。
• 凯迪电力：交易价7.83元，成交额675.76万元。
• 兴源过滤：交易价39元，成交额达928.2万元。

上市公司下周重要事项

• 桑德环境：2014年12月1日，限售股份上市流通。
• 迪森股份、首创股份、天壕节能：分别于12月4日、5日召开股东大会。

风险提示

• 市场存在低价恶性竞争，导致盈利能力持续下降。
• EPC企业工程结算进度可能低于预期。
• 运营企业补贴无法按时到位，可能导致产能利用率不足。

投资建议

• 建议关注电厂超低排放领域及监测设备领域，如菲达环保、国电清新、中电远达、聚光科技、雪迪龙。
• 环保板块在政策推动下将进入监管主导阶段，行业龙头有望加速成长。

联系方式

• 分析师：郭鹏、沈涛、安鹏
• 联系人：郑思恩
• 地址：广州市天河北路183号大都会广场5楼，深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04，北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：510075、518026、100045、200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期股价表现弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价表现弱于大盘5%以上。