20230706-国盛证券-长盛轴承-300718.SZ-2023H1业绩超预期_产业结构优化逻辑兑现_3页_786kb

长盛轴承2023H1业绩超预期总结

报告分析长盛轴承（300718SZ）2023年上半年业绩，预计归母净利润110-130亿元，同比增长42-67%，扣非归母净利润98-116亿元，同比增长61-90%。业绩原因包括产品结构优化、高毛利率汽车产品占比提升、原材料价格下降和汇率收益。

公司汽车自润滑轴承业务是高附加值领域，具备国产替代空间，风电轴承和滚珠丝杠业务发展前景良好。风电轴承项目推进“以滑替滚”趋势，滚珠丝杠产能将支持汽车和机器人市场。

财务预测：2023-2025年营收预计1263/1565/2001亿元，归母净利润222/278/362亿元，当前PE分别为295/235/181倍。维持“买入”评级，基于国内龙头地位和增长潜力。

风险包括宏观经济波动、原材料价格和汇率波动。

投资建议：维持买入，关注增量市场机遇。