20210521-国都期货-棉花期货周报_市场购销清淡_棉价难有偏强表现_10页_319kb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现震荡偏强态势，郑棉主力合约在经历四日横盘后于周五突破16000元/吨关口。尽管国常会两次提及大宗商品涨价问题，导致市场情绪一度降温，但棉花价格最终在政策影响下有所回升。然而，由于市场购销清淡，棉价难有持续偏强表现，整体趋势仍以观望为主。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 郑棉主力合约：周五报收于16065元/吨，较上周上涨2.91%，累计成交量206.87万手，环比减少15.00%。
• 棉纱主力合约：周五报收于23895元/吨，较上周上涨1.79%，累计成交量22.17万手。
• 美棉主力合约：周五报收于82.64美分/磅，较上周上涨0.15%。

2. 基本面情况

（一）印度疫情回落，下游市场不温不火

• 印度疫情有所改善，新增确诊病例降至30万以下，周边国家如越南也有所好转。
• 国内市场仍处于淡季，下游订单跟进乏力，盛泽地区织机开机率下滑，市场对订单回流的预期减弱。

（二）下游库存维持低位，产业内部支撑尚可

• 纱线库存：4月份纱线库存10.05天，环比增加6.57%，同比下降64.67%。
• 坯布库存：4月份坯布库存16.78天，环比增长10.18%，同比下降51.88%。
• 产量：纱线产量238.20万吨，环比下降5.14%；布产量34亿米，环比下降0.87%。
• 工业库存：截至3月，棉花工业库存91.75万吨，较上月增加3.98%，同比增加28.47%。
• 商业库存：截至3月，棉花商业库存458.12万吨，环比下降9.23%，同比下降1.20%。

（三）出口保持向好，内销些许平淡

• 出口数据：1-4月，纺织纱线、织物及制品累计出口金额439.62亿美元，同比上升17.97%；服装及衣着附件累计出口金额444.30亿美元，同比上升51.73%。
• 国内零售：4月份服装类零售额735.10亿元，同比提高32%，环比下降7.88%；服装鞋帽、针织品类零售额1030.5亿元，同比提高29.02%，环比下降8.76%。
• 1-4月累计零售额：服装类3237.80亿元，同比提高49.40%；服装鞋帽、针织品类4440.4亿元，同比提高45.25%。

后市展望

• 政策影响：两次国常会提及大宗商品涨价问题，市场情绪回归冷静，后期将更多回归基本面。
• 美棉走势：得克萨斯州降雨及美联储收水预期抑制美棉涨势，内外棉价差走扩，预计对郑棉形成拖累。
• 国内基本面：供应充足，但需求平淡，库存偏低，为棉价下行提供支撑。
• 全球需求预期：印度及周边国家疫情缓解，全球棉花需求预期恢复，但国内订单转移预期减弱，购销清淡，棉价难有偏强表现。
• 操作建议：市场观望情绪浓厚，建议投资者观望前高，谨慎持有多单。

关键信息

总结

本周棉花市场在政策与基本面的交织下呈现震荡偏强走势，但整体购销清淡，棉价难以持续走强。美棉因天气和美联储政策预期压制涨幅，而郑棉则受内外价差扩大影响承压。国内方面，虽然出口表现良好，但内销平淡，库存偏低，对棉价形成一定支撑。未来市场将更多依赖基本面变化，投资者应保持谨慎，观望前高，控制仓位。