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棉花期货周报总结（2021年05月21日）

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的棉花期货周报，主要分析了2021年5月棉花期货及现货市场走势，涵盖价格变动、持仓变化、进口情况、天气影响等多方面内容。报告旨在为投资者提供市场动态与操作建议，强调基本面主导及短期策略。

一、周度市场数据

1. 期货价格与持仓

• 郑棉2109合约：本周先跌后涨，周度涨幅为2.9%。
• 持仓变化：整体持仓小幅上升，但前20名净空持仓下降，显示市场多头力量增强。
• 操作建议：建议短期逢回调做多。

2. ICE期棉花非商业净多持仓

• 截至2021年5月11日，美棉非商业净多持仓为80113手，较上周减少3201手。
• 多头持仓小幅减少，空头持仓增加，净多头持仓连续两周减持。

3. 美国陆地棉出口销售

• 5月13日止当周，美国2020/2021年度陆地棉出口销售净增10.8万包，环比增长99%，较前四周均值增长45%。
• 出口数据向好，显示国际市场需求有所回暖。

4. 国内棉花价格指数

• 截至2021年5月21日，中国棉花价格指数3128B为15871元/吨，较上一周下跌41元/吨。
• 新疆棉花现货价格为15900元/吨，河北为15880元/吨。

5. 棉花基差

• 截至2021年5月21日，3128B与郑棉2109合约的基差为-196元/吨，显示期货贴水。

6. 进口棉花价格与利润

• 滑准税港口提货价（M）：15200元/吨，成本利润为660元/吨。
• 进口棉配额港口提货价（1%）：14800元/吨，成本利润为1020元/吨。
• 进口棉纱港口提货价C32S：成本利润为124元/吨。

7. 郑商所棉花仓单与持仓

• 棉花期货注册仓单：20693张，有效预报1390张。
• 前20名净空持仓：66570手，较上周减少10340手。
• 棉纱期货前20名净空持仓：827手，多头持仓6364手，空头持仓7191手。

二、多空因素分析

利多因素

1. 植棉面积减少：2021年全国棉花实播面积为4171.4万亩，同比减少4.4%。
2. 新疆播种面积减少：新疆播种面积为3565万亩，同比减少3.8%。
3. 下游需求回升：本周纺织企业纱线、坯布开机率回升，产成品库存加快，需求良好。
4. 订单延续：下游订单仍有续签，部分纱厂酝酿涨价，销售通畅。

利空因素

1. 进口棉库存高企：进口棉港口库存量约60万吨，仍处高位。
2. 国产棉供应充足：新疆逐步进入检修期，内地仅山东、河北等地有少量加工。
3. 天气扰动：产区天气差于往年同期，影响棉花生长与采摘。

三、后市展望与策略建议

• 基本面主导：近期棉价因宏观消息波动，但预计未来价格走势将由基本面主导。
• 天气影响：5月下旬新疆地区将有降水和降温，可能对棉花供应产生扰动。
• 供应与需求：全国植棉面积下降，叠加天气不利，供应端偏紧；需求端保持良好，订单延续。
• 操作建议：建议郑棉2109合约短期逢回调做多，关注天气与政策变化。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性与完整性做任何保证。
• 投资者应自行判断是否符合其投资状况。
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